美东时间(jiān)周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)官员在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步(bù)加息的问题上存在(zài)明显分歧，更(gèng)多官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发(fā)展(zhǎn)与他(tā)们(men)目(mù)前的(de)预期一(yī)致(zhì)，那么在这次(cì)会议(yì)之(zhī)后可能没有必(bì)要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一(yī)步收紧货币政(zhèng)策(cè)的必要(yào)性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出强于(yú)预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银行压力(lì)对(duì)经(jīng)济(jì)活动决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思的(de)影响被(bèi)证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们(men)指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资(zī)和招(zhāo)聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息(xī)是合理(lǐ)的(de)。但包括美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在内的(de)其他人暗(àn)示，他们(men)可(kě)能更倾向于(yú)不加(jiā)息(xī)，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连续(xù)第十次加息后(hòu)，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累计(jì)500个基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代(dài)以来(lái)最激(jī)进(jìn)的政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于(yú)全球经济前(qián)景(jǐng)的不确定性和近期(qī)银行业(yè)的压力，官员们(men)透露未来的(de)决(jué)策将转向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变(biàn)数太(tài)多了，无数变量将决(jué)定(dìng)加息(xī)周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程(chéng)度表示(shì)不确定(dìng)，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储官员最关注的(de)还是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留加(jiā)息的(de)选择是有必(bì)要的，接下(xià)来(lái)该央行大概率不会给出一个明(míng)晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重(zhòng)要(yào)的是不要传达降息(xī)的可能性(xìng)，或(huò)者已经排除了进一步提(tí)高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利率(lǜ)或是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维持(chí)利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在(zài)今(jīn)年(nián)晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都(dōu)不(bù)应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年(nián)底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这(zhè)样(yàng)一种假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进(jìn)一步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们(men)不(bù)会(huì)再(zài)次(cì)加息(xī)，但(dàn)这(zhè)肯定(dìng)会支持(chí)这样的观(guān)点(diǎn)，即他们现在对进一(yī)步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场的(de)银行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们(men)对此专门(mén)进行了讨论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他(tā)们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动(dòng)性来满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美(měi)联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压(yā)力导致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联储重申了(le)这一观(guān)点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也(yě)将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行来说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不是对(duì)偿付能力的担(dān)忧。市场(chǎng)参与者仍对银行(xíng)业压力再次(cì)加剧的可(kě)能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危(wēi)机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态(tài)度(dù)，因为存在太(tài)多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球(qiú)高(gāo)度(dù)关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时(shí)提(tí)高债务上限，以避(bì)免金融(róng)体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的(de)风(fēng)险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国(guó)国债市(shì)场有序(xù)运作(zuò)的(de)重要性(xìng)，或强调(diào)了有关当局(jú)继续解(jiě)决(jué)与市(shì)场韧(rèn)性(xìng)相关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微(wēi)观审慎和(hé)宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的(de)部门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付联(lián)邦账单(dān)的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确定(dìng)性而言，美联(lián)储会议纪要只(zhǐ)是次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样的背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气(qì)，因(yīn)为他们有空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年(nián)的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是否(fǒu)有可能在未来(lái)24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党需要意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一(yī)天(tiān)上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原(yuán)本将在(zài)国会扯皮的(de)过(guò)程(chéng)中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令(lìng)市(shì)场重(zhòng)新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠(huì)于云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心(xīn)业务(wù)实现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数(shù)走弱，纳斯达(dá)克中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思小鹏汽车跌(diē)5.05％

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