金融(róng)界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新三公分是多少厘米 三公分是多少毫米(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也(yě)是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者(zhě)对(duì)日本股票需求(qiú)稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市(shì)爆发(fā)的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的(de)股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了(le)对(duì)日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本(běn)股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理解他们(men)所拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇(huì)率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了(le)向这(zhè)些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日(rì)本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的(de)三十年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世(shì)界舞台的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本的(de)设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格(gé)局，在(zài)全(quán)球动荡(dàng)的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势固(gù)然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能(néng三公分是多少厘米 三公分是多少毫米)的发展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业(yè)对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关(guān)注(zhù)资(zī)金成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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