北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)加大北交所(suǒ)布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随(suí)着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资(zī)于(yú)北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国(guó)内(nèi)依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例(lì)、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度(dù)；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入(rù)使得(dé)整个板块(kuài)的成(chéng)交变(biàn)得(dé)更(gèng)加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度(dù)盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对(duì)北(běi)交所市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链的(de)研究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道(dào)的(de)公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也(yě)会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资北交所(suǒ)总市值柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹(zhí)总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资(zī)柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的(de)特征类似(shì)于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资(zī)者可(kě)重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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