中国金融行业(yè)加速对外开放，外(wài)资券商们的(de)2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的(de)“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成(chéng)立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当(dāng)年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，与摩根大通证券(quàn)同期(qī)获批(pī)的野村东方国(guó)际证券2022年(nián)亏损达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际(jì)金融巨(jù)头均(jūn)在(zài)国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的(de)“一参一(yī)控”问题如何(hé韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔)解(jiě)决(jué)，仍是业内(nèi)关(guān)注(zhù)重点。

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打法”来(lái)看(kàn)，依托于各(gè)自(zì)股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家(jiā)证券(quàn)公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带来压(yā)力(lì)。

　　日(rì)前(qián)，中证协公布各家券(quàn)商2022年年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证(zhèng)券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外资(zī)股(gǔ)东增持而成为外资(zī)控股券(quàn)商的(de)汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式(shì)展业(yè)时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有所收(shōu)窄。大(dà)和(hé)证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设成(chéng)本(běn)、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容(róng)易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型券(quàn)商相比，外资(zī)控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业(yè)绩的主要还(hái)是经(jīng)纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手(shǒu)续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则(zé)有增无(wú)减，业务及(jí)管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致(zhì)业(yè)绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场(chǎng)这(zhè)本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞(ruì)银(yín)证券均(jūn)实现了营收(shōu)、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券(quàn)业小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数(shù)量在行业内排名(míng)下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根(gēn)大通证券(quàn)展业(yè)的第(dì)三(sān)个(gè)完(wán)整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批(pī)复，成立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通(tōng)证(zhèng)券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其(qí)证券经(jīng)纪业务(wù)团队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一(yī)步进展，新客(kè)户(hù)开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通(tōng)证券充(chōng)分利(lì)用全球化的(de)平台优(yōu)势，整合集团资(zī)源，持(chí)续(xù)关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客(kè)群(qún)机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了(le)较(jiào)好的业绩(jì)表现(xiàn)：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中(zhōng)国时(shí)间(jiān)最早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板(bǎn)注(zhù)册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并参与了(le)沪深交(jiāo)易(yì)所互联互韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔(hù)通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是(shì)，今年3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场(chǎng)监督(dū)管理局（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易(yì)预计在(zài)6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家(jiā)外(wài)资控股券商在中国展业情(qíng)况，也(yě)将(jiāng)造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了带强调事项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协(xié)议和(hé)合并计划，截止报(bào)告韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔日，上述(shù)协(xié)议和合并计划的完成日尚不明(míng)确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限公司下属控(kòng)股子公司，未(wèi)来的(de)运营和财务业(yè)绩受到(dào)上述合(hé)并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致对(duì)公(gōng)司持(chí)续(xù)经营能力(lì)产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞信证券。但突如(rú)其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权(quán)管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券(quàn)商在(zài)2022年(nián)的(de)“打法”不难(nán)发(fā)现，依托(tuō)于(yú)各自资(zī)源禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要(yào)方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市(shì)值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基(jī)础上，新增了特色投(tóu)资咨询服(fú)务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公(gōng)司(sī)大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务联动等多(duō)种业务模式，通过服务手段(duàn)的增加及优化(huà)，为客(kè)户提供多维度、一站式的综(zōng)合性(xìng)金融解决(jué)方案。

　　后(hòu)续，野村东方(fāng)国际(jì)证券财富(fù)管理业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨境合作(zuò)四个方面入手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为中心(xīn)的(de)业(yè)务核(hé)心竞争力，持续为(wèi)中国投(tóu)资者(zhě)提供具有(yǒu)野(yě)村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成(chéng)高盛集团全资(zī)持股备案后(hòu)，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业(yè)务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核(hé)发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自(zì)营及(jí)代(dài)销金融产品业务的(de)业务(wù)许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示，其(qí)将持续以资产配置为核心进(jìn)行新(xīn)产(chǎn)品和服务的研(yán)发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富客户产品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开展境内私(sī)人财富管(guǎn)理平(píng)台未(wèi)来战(zhàn)略规划，并进一(yī)步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持续代(dài)销第三方金(jīn)融产品并(bìng)推进跨(kuà)境投资(zī)新产品的研发，为客户提供直接(jiē)对接(jiē)境(jìng)外(wài)资(zī)本市场的(de)机(jī)会(huì)。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资股东打造私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银(yín)行(xíng)股东背(bèi)景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人(rén)客户综合(hé)财富管理业务的运作(zuò)。私人财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证券为平台(tái)，依托汇丰(fēng)环(huán)球私人银行，致力为(wèi)高净值(zhí)和超高净值客户(hù)及(jí)其家族提供专业、多元及(jí)定制(zhì)化的资产配置服务(wù)，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分公司财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措(cuò)，致(zhì)力于发(fā)展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部(bù)秉(bǐng)持着为客户进(jìn)行全方位资产配置和(hé)满(mǎn)足客(kè)户全生(shēng)命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策(cè)略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化(huà)的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的力(lì)度不断(duàn)加大(dà)，各外(wài)资金融机构加速了(le)在境内(nèi)设立控(kòng)股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批(pī)准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册(cè)地(dì)为北京市，注册资本(běn)为人民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证(zhèng)券资(zī)产管理（限于从(cóng)事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，渣打(dǎ)证券是首(shǒu)家(jiā)新设(shè)的外商独(dú)资证券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣(zhā)打(dǎ)证券均为外商(shāng)独资券(quàn)商(shāng)。从数量上(shàng)来(lái)看，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视(shì)的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外资(zī)券商的(de)设立(lì)申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛意才(cái)证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等(děng)先后在京会(huì)见美国(guó)桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日(rì)本(běn)大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来访(fǎng)的国际金(jīn)融机构(gòu)负责人(rén)普遍表示，此次(cì)来华亲(qīn)身(shēn)感受到中国经(jīng)济(jì)的强大(dà)韧性、潜力(lì)和(hé)活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本市场发展前(qián)景。近年来中国资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)对(duì)外开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金融机(jī)构和全球投资(zī)者带来了实实在在(zài)的机遇(yù)。各金融(róng)机(jī)构(gòu)高度重视中国市场，将继续与中(zhōng)国(guó)深化合作，积极拓(tuò)展在华业务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年年报中表示(shì)，外(wài)资机构(gòu)来华展业便(biàn)利度不断(duàn)提升，经营范围和(hé)监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商(shāng)、资(zī)产(chǎn)管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券公司既带来了国际金融机(jī)构全面参与(yǔ)中国资(zī)本市(shì)场(chǎng)竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过(guò)与国(guó)际金融机构直(zhí)接合(hé)作促进业务发(fā)展、提(tí)升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务(wù)多(duō)元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科(kē)技对(duì)行(xíng)业发展(zhǎn)理(lǐ)念的变(biàn)革和重塑不断深化(huà)，外资券商市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速演变(biàn)。

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