海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计(jì)23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利润(rùn)向(xiàng)下游转(zhuǎn)移；中游制(zhì)造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼；下(xià)游消费(fèi)盈(yíng)利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈(yíng)利(lì)大增。 数(shù)字经济归母净利单(dān)季同(tóng)比已经开始(shǐ)回(huí)升(shēng)，AI和半(bàn)导体产业盈(yíng)利有(yǒu)待改善，其中受益(yì)于国产(chǎn)替代的半导体材料和半导体设备维(wéi)持较高(gāo)增速(sù)，其中(zhōng)设(shè)备(bèi)盈利加速(sù)增长；低碳经济(jì)景气度高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提(tí)升(shēng)，主要受益(yì)于储(chǔ)能的快速发展。

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