总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时(shí)为(wèi)科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增iphone12换电池多少钱强市场的关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风(fēng)险防控机(jī)制，并(bìng)根据市(shì)场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓限额(é)制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风(fēng)控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不(bù)同的市(shì)值的公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)iphone12换电池多少钱瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèiphone12换电池多少钱i)突出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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