5月以来，港股市场仍在持续下跌，最(zuì)近一个(gè)交易日(rì)即5月25日主要(yào)指数(shù)更是(shì)创出年内收市(shì)新(xīn)低。不过，虽然(rán)多只投资港股的(de)ETF产品年(nián)内收益告负，但资金越跌(diē)越买，多只港股ETF产品年内份(fèn)额(é)增幅明显，纷(fēn)纷创下历史(shǐ)新高(gāo)。如(rú)广发基(jī)金两只港股ETF年内份额分别激(jī)增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增长，最新份额(é)更是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业内人士(shì)对此表(biǎo)示，港股作(zuò)为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国内市场，而流动性与海外流(liú)动性(xìng)相关(guān)度(dù)较高，在基本面(miàn)及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较弱(ruò)。不(bù)过，当前港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场估(gū)值水平(píng)已处(chù)于(yú)历史(shǐ)偏(piān)低水平，具备(bèi)一定的投资性价比，看好人工智能(néng)、互联网科(kē)技、创新药等细分领域(yù)的投资机会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合计达2284.37亿(yì)份，相(xiāng)较于年初增幅(fú)超(chāo)37％，年内资金(jīn)合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产(chǎn)品份(fèn)额增(zēng)幅明显，且再创(chuàng)历史新高(gāo)。其中，广发恒生(shēng)科技(jì)ETF、广发港(gǎng)股创新药(yào)ETF年(nián)内份额增(zēng)幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅(jǐn)领涨港股(gǔ)ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产品(pǐn)中位(wèi)列前二。而易方达、富国(guó)基金等旗下5只港股(gǔ)ETF产品(pǐn)份额也(yě)实(shí)现(xiàn)倍数(shù)增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续(xù)增长，年内份额增(zēng)幅(fú)超31％，最新份额已(yǐ)站上699.71亿(yì)份的高位(wèi)，再创历夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话史新(xīn)高，并(bìng)继续蝉联市场规模最(zuì)大(dà)的(de)港(gǎng)股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截(jié)至5月26日(rì)，仍有超九成港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内收(shōu)益为负，产(chǎn)品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港(gǎng)股市场(chǎng)持续震荡(dàng)下跌，3月下(xià)旬虽有小幅回(huí)调，但4月下旬之后(hòu)又转跌(diē)，5月25日(rì)，港股再度缩量下跌，恒生指数(shù)、恒(héng)生科技(jì)指数在同日创下年内收(shōu)市新低；而整体看，5月港股市(shì)场跌多涨少(shǎo)，波动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于近期(qī)港股市场波(bō)动(dòng)下(xià)跌，广发恒生(shēng)科技ETF基金经理刘杰分(fēn)析(xī)系受多(duō)个因(yīn)素影响(xiǎng)。一(yī)方(fāng)面，国(guó)内经济复苏斜率(lǜ)放(fàng)缓，市(shì)场处于(yú)弱预期和弱复(fù)苏叠加的(de)阶段(duàn)；另一方(fāng)面，海外核心通胀仍存韧性，美国债务上限到期带来的债务违约风险也对市场风险偏好形成扰动(dòng)。

　　同时，港股囊括(kuò)了大部分内(nèi)地互联网以及(jí)新(xīn)经济(jì)领域上(shàng)市公司，5月份日本正(zhèng)式出台了制(zhì)造设备管制(zhì)措施，加大了市场对于国内科技(jì)领(lǐng)域(yù)的担忧(yōu)，同期(qī)A股市场情绪(xù)偏弱，均影响(xiǎng)了5月份港股市场的表现(xiàn)。

　　诺德基金基(jī)金(jīn)经理张昳泓认(rèn)为，港股近期波(bō)动较大(dà)主要(yào)有基本面以及资金面两(liǎng)方面的原因。

　　首先，从基本面(miàn)角(jiǎo)度来看，去年防(fáng)疫(yì)政策(cè)转向后(hòu)市场对于国内疫(yì)后复苏有(yǒu)较高的(de)预期，“从春节前后的复苏情(qíng)况，我们(men)确实看到由(yóu)于线下(xià)场景的修复，消费需求出(chū)现(xiàn)了比较好的恢复。而(ér)进入4、5月份，国内(nèi)经济整(zhěng)体(tǐ)相较一季度环比有(yǒu)所(suǒ)减弱(ruò)，这也使得(dé)市场对(duì)于国内经济复苏预期开始修正，整体盈利端预(yù)期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金流动性的(de)角度来看，张昳泓表示，海(hǎi)外(wài)对(duì)于暂停加息的节奏出现(xiàn)反(fǎn)复，人民币汇率也在持(chí)续走弱，近期跌破7的(de)关口。港股作(zuò)为离岸市(shì)场，基本面主要跟随国内市场，而流动性与海(hǎi)外流(liú)动性相关度较高，在基(jī)本面及流动性双重(zhòng)压力下(xià)，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言(yán)，港(gǎng)股从Beta的角度是中美经济(jì)相对强(qiáng)弱(ruò)关系(xì)的(de)直接反馈(kuì)，“放开国门之(zhī)后(hòu)我们预期(qī)中国经济向上，美国经济进入(rù)衰退，所以港股表现很亢奋，但实际结果中(zhōng)美两边的状态变化(huà)还是需(xū)要(yào)更长时间，但大(dà)概率还是会发(fā)生的，在这个过程中的波折(zhé)就(jiù)对(duì)应着人民币汇率和港股的大幅波(bō)动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分(fēn)领域(yù)投资机会

　　尽管年内持(chí)续下跌(diē)，但多位业内人(rén)士认为，当前港股市场估值水平已处于历史(shǐ)偏低水平，具备(bèi)一定的投资(zī)性价比，并看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广(guǎng)发基(jī)金刘(liú)杰表示(shì)，受欧美银行(xíng)业危机影响和主要(yào)经济体(tǐ)政策变(biàn)化扰动，今年以来港股持续回调，整体表现(xiàn)不如A股。但随着国内(nèi)外流动性压力持续(xù)缓解，未来(lái)港股资金面或有机会得到(dào)改善，结合当前的(de)低估值(zhí)水平(píng)，港股吸引力或许逐步凸显。“某些(xiē)波动(dòng)较大(dà)且(qiě)回调较多的细(xì)分板块或许是值得(dé)关注(zhù)的方向(xiàng)，例(lì)如恒(héng)生科技以及港(gǎng)股创新药(yào)等(děng)，若(ruò)未来市场进一(yī)步回(huí)暖，科技领(lǐng)域、港股创新药以及消费复苏(sū)或者(zhě)更(gèng)能调(diào)动市场的关注度。”

　　投资建(jiàn)议(yì)上，广发基金刘杰认为港股波动性较大(dà)，建(jiàn)议(yì)投资者通过定投分散(sàn)参与，较好平衡(héng)风险(xiǎn)和机会(huì)。同时，选择更有价(jià)值的细分赛道，或许更符合未来市场的表现。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，首先，人工智(zhì)能有(yǒu)望成为全球投资(zī)的主线(xiàn)，推(tuī)动了(le)中美股市的表(biǎo)现，未来(lái)人工智(zhì)能(néng)应用或利(lì)好科技相(xiāng)关细分领(lǐng)域。其次(cì)，港股创新药是国内医(yī)药领域长期具备相对优势的细分赛道(dào)，对比美(měi)国创新药占比医药(yào)市(shì)场80％的占比，国内占比仅(jǐn)为10％左右(yòu)，未(wèi)来肿瘤等方向需要更多(duō)更先进的疗法和创新药(yào)，长期(qī)投资价值值得关注。此外，港股消(xiāo)费行业也有(yǒu)望上行。因(yīn)为目前我国经济总量数据回暖，国内经济长远(yuǎn)发展的(de)确定性(xìng)增强，居民(mín)可支配收入增加，消(xiāo)费信心正逐步(bù)恢复。

　　中融基金表示，港股市场是(shì)以机构和外资为主导的市场，因(yīn)此海外经济数据对港股资金面会产生较大(dà)影响(xiǎng)。在当(dāng)前流(liú)动(dòng)性持(chí)续承压和较弱的(de)国际宏(hóng)观环境背景下，短期港股或(huò)是震荡行情，投资(zī)者可以关注高稳(wěn)定(dìng)性且(qiě)具备估值性价比(bǐ)的(de)标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者美国经济下滑(huá)比预期更快这二者中任(rèn)一(yī)情景发生甚至同(tóng)时发生时，我们可能就(jiù)会看到人(rén)民币汇率的走强(qiáng)，同时港股(gǔ)整体表现也会走强。”中融基金进一步指出，可以先重点关(guān)注(zhù)运营商等高股息资产(chǎn)，而随着市场预期更进一(yī)步(bù)强化，可以更多关注(zhù)互联(lián)网、创新药等高弹性板块。因为消费(fèi)品的业(yè)绩差异(yì)很大，建议(yì)更多(duō)关注个股(gǔ)的(de)性价比(bǐ)与成(chéng)长的确定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓直言，从长(zhǎng)期维度来看，当下港股市场具(jù)备一定的投资性价比，当(dāng)前(qián)估(gū)值水平仍然位于历史偏低(dī)水平。从(cóng)基本(běn)面角度来(lái)说，他们认为(wèi)国内经济的复苏节奏可(kě)能大概率(lǜ)是一波三折趋势向上的弱复(fù)苏态势，当下港(gǎng)股市场已经(jīng)price in经济复苏较弱的(de)相对(duì)悲观的预期，往后看随着经济的缓(huǎn)慢复(fù)苏(sū)，预计盈(yíng)利预期(qī)也会逐步(bù)上(shàng)修。而从流动性角(jiǎo)度来看，美联储暂停加息(xī)虽在节奏上较难判断，但往(wǎng)未来(lái)看是大概(gài)率事件(jiàn)，预(yù)计人民(mín)币汇(huì)率的压力(lì)也会逐步缓(huǎn)解(jiě)。

　　“细分板块上(shàng)，我们认为顺周期受益于(yú)国内经济复苏的(de)消费、互联网、医药等板块仍(réng)然值得(dé)重点关注。”张昳泓表示(shì)，港股(gǔ)市场(chǎng)由(yóu)于其离(lí)岸市(shì)场(chǎng)特性，海(hǎi)外投资人占比较(jiào)高，受国内及海外多重因素影(yǐng)响，市(shì)场整体波动性较大，建议(yì)投资(zī)人可(kě)以逢低布局(jú)，更多可以采取基金定投(tóu)的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话