芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业(yè)和(hé)工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业，但是(shì)知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二(èr)是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐(zhú)步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个(gè)因素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至390司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文3万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基(jī)本(běn)不(bù)变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)是失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约(yuē)司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业人数的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形势好(hǎo)于(yú)去年(nián)同期。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年失业(yè)率一般在(zài)上(shàng)半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工作(zuò)过的(de)失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一比例在(zài)其他(tā)三(sān)个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的(de)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度(dù)也大致(zhì)类(lèi)似，青年人(rén)由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的(de)受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业(yè)与(yǔ)青年就(jiù)业分布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处(chù)之(zhī)前(qián)，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务(wù)行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的(de)主要(yào)行(xíng)业(yè)，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业(yè)比例(lì)变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三(sān)年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的(de)房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育(yù)水平(píng)的(de)整(zhěng)体提高，青年(nián)就业(yè)大(dà)量(liàng)流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化，带来的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就(jiù)业(yè)压(yā)力大；而(ér)住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的青年失业人(rén)口而言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部(bù)分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三(sān)五期(qī)间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速(sù)增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失(shī)业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数量为出(chū)发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动(dòng)的(de)人(rén)员。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每(měi)年(nián)进行两(liǎng)次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分(fēn)之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构(gòu)数据(jù)的(de)差异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司(sī)

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