券(quàn)商今年(nián)一季(jì)度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一(yī)季报(bào)，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速较为(wèi)显著的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之多(duō)，分(fēn)别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的(de)十大分别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均(jūn)计算，中信证券(quàn)一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一季报的(de)优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日(rì)收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净(jìng)利(lì)同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的(de)有3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多(duō)达9家，分别(bié)是天风证券、华西(xī)证券、东北(běi)证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负(fù)值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司(sī)实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不(bù)如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的(de)业(yè)绩(jì)表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈可(kě)点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持(chí)着业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定(dìng)成(chéng)绩(jì)，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增(zēng)速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一(yī)季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿(yì)元的低基数有(yǒu)关(guān)，其今年一(yī)季(jì)度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度(dù)营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十券商分(fēn)别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下投资(zī)业务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创(chuàng)新(xīn)业务能(néng)力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成为(wèi)影响国(guó)金证(zhèng)券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提(tí)升420亿(yì)元较(jiào)去(qù)年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券认为，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)券商业(yè)绩(jì)的核心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或(huò)将打(dǎ)开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业(yè)绩大(dà)幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受到自营业务(wù)冲击大(dà)的公司预期将在年内(nèi)实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改(gǎi)善。

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