衰退近在咫尺？

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，美(měi)国经济最大的(de)组成部(bù)分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私(sī)人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国(guó)际(jì)法。在(zài)伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际(jì)水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己(jǐ)是(shì)乌(wū)克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有(yǒu)关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的(de)乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的(de)影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么引发(fā)股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官(guān)员的(de)言论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘(pán)价差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目(mù)前(qián)国际(jì)市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的(de)情(qíng)绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价(jià)再(zài)度承压(yā)。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会(huì)议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于(yú)美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散(sàn)？在(zài)杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也高度(dù)关注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区(qū)的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联(lián)储加息后(hòu)，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期(qī)降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与供应(yīng)紧(jǐn)张局(jú)面(miàn)形成对峙的(de)复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整(zhěng)体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同(tóng)时本(běn)月(yuè)俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发(fā)电需求的(de)增长以及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽(suī)然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期(qī)内(nèi)原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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