衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(gu独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频ó)商(shāng)务(wù)部(bù)经济分析局公布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美国一(yī)季(jì)度(dù)实际GDP年化季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四(sì)季度(dù)放缓的(de)主要(yào)原因是私人库(kù)存(cún)投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别(bié)该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行(xíng)动(dòng)中，不(bù)明船只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际(jì)水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的(de)俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系(xì)列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对他(tā)们(men)工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧(yōu)主要(yào)是(shì)基于美联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和(hé)商(shāng)界人士的(de)密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时(shí)常引发争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在(zài)场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的(de)决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔(ěr)当时觉(jué)得可(kě)疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问他们是(shì)不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后(hòu)的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大(dà)压力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次(cì)升温继续(xù)引(yǐn)发市(shì)场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)的(de)财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加(j独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频iā)欧美(měi)经济数据(jù)表(biǎo)现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观(guān)风险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是(shì)投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加(jiā)息(xī)决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将(jiāng)于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)带(dài)来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面(m独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频iàn)的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力(lì)度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是(shì)原(yuán)油市场主基(jī)调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品(pǐn)种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外(wài)检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月底(dǐ)恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动(dòng)将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到(dào)原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差(chà)异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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