芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的(de)因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的(de)生产性服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构(gòu)的(de)分(fēn)化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调(diào)查失业(yè)率较去(qù)年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化。这三个(gè)因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却(què)从六普的9％提(tí)高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳(láo)动力人数与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业(yè)人员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员的比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程度也(yě)大(dà)致类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造(zào)业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教(jiào)育年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的(de)近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都(dōu)位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识密集程(chéng)度更(gèng)高(gāo)的(de)房(fáng)地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复(fù)苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低(dī)的生活性服务业，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季(jì)度就(jiù)业尚未(wèi)出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量(liàng)会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数(shù)量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局(jú)曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比(bǐ)1月份(fèn)下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会(huì)经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来(lái)看(kàn)，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据(jù)进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发(fā)布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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