自(zì)4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创板(bǎn)、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的(de)认可(kě)。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华临沂是几线城市，临沂是几线城市2023泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利(lì)润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较临沂是几线城市，临沂是几线城市2023好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并(bìng)持(chí)有可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对(duì)象，上(shàng)述修临沂是几线城市，临沂是几线城市2023正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速(sù)的(de)预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯(xīn)片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行(xíng)库(kù)存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的(de)错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具(jù)有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前处(chù)于筑(zhù)底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算(suàn)力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持(chí)续下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及(jí)二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年(nián)硬科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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