金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一(yī)个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯(fēng)狂(kuáng)时(shí)刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易(yì)所交易的(de)白糖主(zhǔ)力期(qī)货(huò)合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白(bái)糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即白(bái)糖期货开始(shǐ)一(yī)路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年一(yī)次(cì)的白糖(táng)周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期(qī)有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高(gāo)潮，据生意(yì)社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来(lái)看，白糖(táng)价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是(shì)大概率事件。

　　中螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭国糖业(yè)协会发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声(shēng)，除云(yún)南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利(lì)天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比(bǐ)减螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料(liào)作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容(róng)乐(lè)观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道，联(lián)合国粮(liáng)食及(jí)农(nóng)业组织(zhī)（粮(liáng)农(nóng)组织）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出(chū)现(xiàn)1年以来的(de)首次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指(zhǐ)数(shù)4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和(hé)地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其中前(qián)十位(wèi)食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实(shí)施(shī)的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的(de)糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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