5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一季(jì)度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金(jīn)机构，亦是(shì)内地(dì)少有(yǒu)的进(jìn)行(xíng)大手笔持有(yǒu)美股的买方机构(gòu)之一(yī)，景林(lín)的动向受到了市(shì)场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝(pù)光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季(jì)度末，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在美(měi)股市(shì)场持有34家(jiā)上市公司的(de)股票。其中，前(qián)十(shí)大持(chí)仓标的在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别(bié)为英(yīng)伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产(chǎn)一(yī)季度前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股持仓前十大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为：拼(pīn)多多(duō)、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头(tóu)号(hào)重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次猛。拼多多也(yě)不负(fù)众望，从(cóng)股价表现看，拼多(duō)多去年二(èr)、三(sān)、四季度分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上涨势头在(zài)今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际(jì)进行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前(qián)十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年以(yǐ)来英伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股的操作中(zhōng)，最(zuì)为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示(shì)，截(jié)至今年一季(jì)度末，景林资产持(chí)有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元(yuán)，一(yī)跃成为景林资(zī)产的第二大重仓(cāng)股。与此同(tóng)时，景林(lín)资产一季(jì)度还(hái)建仓(cāng)了好未来，期(qī)末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教(jiào)育个股(gǔ)股(gǔ)价均处于震荡态势，并(bìng)无太多(duō)亮眼表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层(céng)的用户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了(le)应对(duì)考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等(děng)。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业政策(cè)环境趋(qū)于稳定(dìng)，但(dàn)过程(chéng)中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的(de)口碑和(hé)公信(xìn)力，品牌的护城河(hé)依然很深。个别(bié)头部企业在(zài)K9学科之外的教育(yù)领域(yù)业务基(jī)础扎实，原有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等新业(yè)务成为新的增长驱动(dòng)力。且公(gōng)司的利润(rùn)和(hé)现金流稳(wěn)中(zhōng)转好，同(tóng)时账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季度的财报(bào)中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为看好，但是标(biāo)的选择似(shì)乎与景(jǐng)林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开(kāi)资料显示，截至今年一季(jì)度末，高毅资(zī)产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于(yú)去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒(méi)、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支(zhī)线也由(yóu)暗(àn)转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后(hòu)便(biàn)开始持(chí)续下跌，传(chuán)媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交(jiāo)易日成(chéng)交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成(chéng)交量尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入(rù)缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降(jiàng)温，市场观点(diǎn)认(rèn)为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发布的金融数据大(dà)幅(fú)低于预(yù)期。

　　据国(guó)盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基(jī)数的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷(dài)低(dī)于2021年同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷(dài)款回(huí)落再度成为(wèi)信(xìn)贷回落(luò)的主要(yào)原因。而(ér)企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增，4月同(tóng)比(bǐ)多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信贷下滑(huá四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)带动社融增速回落，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的(de)点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后(hòu)上，并不(bù)意(yì)味着(zhe)贷款好转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和(hé)营(yíng)收(shōu)压力很(hěn)大(dà)，一(yī)直在压降(jiàng)票据(jù)等低效资产，对(duì)分行收票额度控制很严。4月(yuè)前两(liǎng)旬已(yǐ)经收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经(jīng)快(kuài)要(yào)接(jiē)近零利(lì)率了(le)，信贷再度出现深度负增(zēng)长，这是4月信(xìn)贷斜率过于(yú)陡峭化(huà)产生的后果，5月份的(de)贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必然(rán)要让大家看到(dào)宽信用的信号出现，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景不改，而两大(dà)主(zhǔ)线(xiàn)人工智(zhì)能和中特估(gū)，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在未有增量资金进场的(de)情况之下(xià)，再想继(jì)续向上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌之后，但(dàn)斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理(lǐ)的(de)难(nán)处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当下(xià)市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是但(dàn)总一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但很(hěn)多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难(nán)言，市场上大(dà)热(rè)的人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大海”，根本(běn)不符合(hé)他们(men)的机构审美。直(zhí)白点说，市场根本就(jiù)是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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