衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美(měi)国(guó)每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看(kàn)，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再(zài)次升(shēng)温。美(měi)联(lián)储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能(néng)源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视(shì)和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的(de)自(zì)动全球(qiú)定(dìng)位(wèi)发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误(wù)认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言(yán)人(rén)美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的(de)时(shí)刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资(zī)者和(hé)商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员同他人的(de)私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些(xiē)年(nián)不止一(yī)次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油(yóu)价出现大(dà)跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘(pán)原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价(jià)差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五一假期(q网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思ī)，而目(mù)前国际(jì)市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很(hěn)大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力(lì)及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面临(lín)较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而推动本(běn)周油(yóu)价油价下(xià)跌。而(ér)原油(yóu)作(zuò)为(wèi)金融属(shǔ)性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度承压(yā)。随着美联(lián)储加息会(huì)议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财(cái)报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对(duì)于(yú)美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业(yè)网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思危机风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息(xī)窗口，对(duì)此投资(zī)者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求(qiú)会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近期国(guó)际(jì)油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已(yǐ)经连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油(yóu)价上(shàng)下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下(xià)滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供(gōng)应持(chí)续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致(zhì)部(bù)分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应(yīng)的(de)收(shōu)紧也将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将主要受到(dào)原油(yóu)价格的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过基本(běn)面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃(rán)料(liào)油。

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