看(kàn)看(kàn)周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五(wǔ)公布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力(lì)再度(dù)升温的警报(bào)信(xìn)号(hào)：4月(yuè)购进价格(gé)创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年(nián)9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债(zhài)收(shōu)益(yì)率一度较日内低位回(huí)升(shēng)10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年来(lái)低谷(gǔ)的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最(zuì)近一再表态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落(luò)，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前(qián)景的(de)担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其(qí)受到美国(guó)能源(yuán)部(bù)公(gōng)布(bù)上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历(lì)了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示，此次(cì)加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量(liàng)变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国际大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期(qī)调查(chá)报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数(shù)字(zì)可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴的风险。风暴预(yù)测(cè)中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续(xù)下(xià)挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货(huò)油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏(piān)少(shǎo)，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来(lái)，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近月(yuè)产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低(dī)库(kù)存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货日(rì)报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的(de)超预期(qī)去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的(de)供应(yīng)愈发(fā)充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继(jì)续(xù)维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去(qù)库不及预(yù)期，终端(duān)消(xiāo)费仅(jǐn)为一滴水多少ml 一滴水多少克弱复苏，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续(xù)关注实(shí)际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段(duàn)性(xìng)算是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及预期(qī)，对于植物油消费(fèi)增速不会像之(zhī)前(qián)那(nà)么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产(chǎ一滴水多少ml 一滴水多少克n)背(bèi)景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续(xù)维持高位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以及(jí)压(yā)榨(zhà)厂开机，预计(jì)后(hòu)续(xù)库存将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的(de)进(jìn)口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油的供应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆(dòu)油(yóu)的低价(jià)差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油(yóu)的(de)进口(kǒu)盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确，后(hòu)期国(guó)内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关注国际(jì)市场的(de)菜(cài)籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化(huà)致豆(dòu)油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机(jī)预(yù)计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。现货(huò)市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆(dòu)油(yóu)的需(xū)求并(bìng)不(bù)乐(lè)观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆(dòu)油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵(guì)，随着华东、华北地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价(jià)格(gé)过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极(jí)，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的(de)预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜(cài)油(yóu)前期已经对(duì)自身(shēn)的供(gōng)应(yīng)压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求(qiú)预期(qī)都预示豆油可(kě)能是未来一段时(shí)间(jiān)三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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