五一长假期间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的(de)银行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上第二大的(de)破产银行。此前我(wǒ)们多(duō)次(cì)强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在(zài)来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会令(lìng)其成本(běn)抬升，银(yín)行的经营将持续恶(è)化，新一(yī)轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提高债务(wù)上限，避免政府(fǔ)部(bù)门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投票(piào)通(tōng)过债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预(yù)算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺信(xìn)中表示，美国(guó)政府可能(néng)“最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日(rì)”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去(qù)年国(guó)内生(shēng)产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意(yì)味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前(qián)美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游(yóu)戏很(hěn)可能即将结束了(le)。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违(wéi)约就只(zhǐ)是时间(jiān)问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正在路(lù)上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差(chà)。今年(nián)第一季度韩国出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续第(dì)六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格(gé)下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球(qiú)经济数(shù)据(jù)可能比任何人(rén)都多(duō)，他(tā)称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候(hòu)扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时(shí)候要缩减支(zhī)出(chū)又使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全球债务(wù)规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来(lái)看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能(néng)性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目前(qián)仍(réng)处于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来下跌(diē)空间巨(jù)大(dà)。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前(qián)已经再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来(lái)看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而(ér)言(yán)，等这个(gè)机会已经很久了(le)，金融危机(jī)本轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力(lì)去杠杆(gān)，将(jiāng)重(zhòng)建世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都活在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机(jī)一(yī)直没(méi)有出现，每当你认为它要(yào)出(chū)现的时(shí)候，最终却(què)发(fā)现它(tā)还是(shì)没有来，总是(shì)在希望(wàng)与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过，一(yī)次一次放过，一声一声(shēng角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺)笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归来？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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