衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布(bù)数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资(zī)回(huí)落以(yǐ)及(jí脱销什么意思啊，什么叫做脱销)非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季(jì)度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经济(jì)增(zēng)速大幅放(fàng)缓的(de)同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的自(zì)动全(quán)球(qiú)定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并(bìng)频(pín)繁(fán)改变航线。在(zài)伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并(bìng)将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘(sōu)油轮。报(bào)道(dào)称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问(wèn)题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个(gè)充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准确(què)性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的(de)言论通常受(shòu)到(dào)投资者和(hé)商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时(shí)会(huì)引发(fā)股(gǔ)市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在(zài)场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了(le)恶(è)搞西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面不(bù)确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价(jià)出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报(bào)记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一(yī)方(fāng)面是当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机(jī)出现暴(bào)跌(diē)，此次(cì)美国银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温继(jì)续(xù)引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济(jì)数(shù)据(jù)表现仍然欠佳(jiā)脱销什么意思啊，什么叫做脱销，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走(zǒu)势(shì)的(de)宏观风险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储(chǔ)议息会(huì)议(yì)将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度(dù)关注美联(lián)储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的(de)担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到(dào)来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是(shì)原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发(fā)电需(xū)求的(de)增(zēng)长以及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟(chí)至6月(yuè)，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复(fù)的时间(jiān)会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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