金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮(lún)回的(de)白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的最(zuì)后一(yī)个交(jiāo)易(yì)日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货(huò)合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一(yī)假期的(de)兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主武警能打过特警吗(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时(shí)的白(bái)糖主力合(hé)约正在上演最(zuì)后(hòu)的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周(zhōu)期高(gāo)点，随(suí)即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形成这(zhè)种周期的原因与白糖期(qī)货的种(zhǒng)植周期(qī)有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这从根本(běn)决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生意社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食(shí)糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步(bù)进(jìn)入尾声(shēng)，除云南(nán)地区(qū)外(wài)，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于(yú)广西前期受(shòu)不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万(wàn)吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作(zuò)物(wù)种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有限，我国食(武警能打过特警吗shí)糖产量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量(liàng)在(zài)1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前(qián)国内(nèi)食(shí)糖消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分(fēn)通过(guò)进口(kǒu)糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道(dào)，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的(de)首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十武警能打过特警吗位食糖(táng)产量约占全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出(chū)口国(guó)分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主(zhǔ)要产糖(táng)国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价(jià)可能会(huì)进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给出答(dá)案。

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