科创板不必(bì)迅速进(jìn)一步放(fàng)宽行(xíng)业限制或进行调整，应在坚持现(xiàn)有(yǒu)上市标准的基础上，更(gèng)好地发掘与(yǔ)储备符合(hé)标(biāo)准的拟上市公(gōng)司资源，做好培育与辅导(dǎo)工(gōng)作(zuò)。

　　今年一(yī)季度，分(fēn)别(bié)有8家(jiā)和5家公司(sī)申报科(kē)创(chuàng)板和创业板上市(shì)获受理，受理企业总(zǒng)量同比减少超过(guò)三成(chéng)。而(ér)股票(piào)发行注册制的全面落地实施(shī)，使(shǐ)得部分同(tóng)时满足两板上市(shì)条件的公司有(yǒu)观望甚至向主(zhǔ)板流动的倾向。而当前，科创(chuàng)板不必迅速进一步(bù)放宽行(xíng)业限制或进行调(diào)整，应在(zài)坚持现有(yǒu)上市标准的基础上，更好(hǎo)地发(fā)掘与储备符(fú)合标准的拟上市公(gōng)司(sī)资(zī)源，做(zuò)好培育(yù)与辅导工作，在保证(zhèng)上市公司质量和板块(kuài)特色的前提下处理好板(bǎn)块公司(sī)的数(shù)量与质量之间的关系。

　　从发展完整(zhěng)、有效、合理的(de)多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)的角(jiǎo)度(dù)看，内地多(duō)层次资本市场的板块架构在全面实行注册(cè)制后(hòu)更加清晰，各板块特色更加鲜明并通过挂牌(pái)、转板、分拆上(shàng)市(shì)、并购(gòu)重组加强了有机联系，多元包容的上市条件(jiàn)对(duì)不同类型、不同成(chéng)长阶段的企业上市实现全覆盖(gài)，其中科创(chuàng)板特别强调突(tū)出(chū)“硬科(kē)技”特色，科创板面(miàn)向世界科技(jì)前沿、面向经济主战(zhàn)场、面向(xiàng)国家重大需求。

　　《首次(cì)公开发行股(gǔ)票注册管理办(bàn)法》对主(zhǔ)板、科创板、创业板的板块定位提出(chū)了总体要求，同时沪、深、北交易所分别在配套业(yè)务规则(zé)中对(duì)相关(guān)板块定位进一(yī)步释(shì)明。需要注意(yì)的(de)是，如果以模(mó)糊板块定位与特(tè)色、减少(shǎo)上市(shì)标准包(bāo)容性与差(chà)异性(xìng)为代(dài)价，有可(kě)能对(duì)全(quán)面注册(cè)制(zhì)、多层次资本市场为不同(tóng)类型的上市企业提供符(fú)合自身特点(diǎn)的(de)上市渠道的初衷造成干(gàn)扰，对板块特(tè)征和投资者(zhě)群(qún)体差异(yì)带来模糊，有可(kě)能与其他市场、其他板块的定位重叠、冲突(tū)并降低注册制的效率和(hé)优势(shì)，还有可能给横向错位竞争(zhēng)、差异发(fā)展、协同高效与纵向互联互通、层层递进、功(gōng)能互补的相(xiāng)互补充、互(hù)为促进(jìn)的多层(céng)次资本市场体(tǐ)系带来一定影响。

　　从保持(chí)科创板行(xíng)业高(gāo)集中度以及引致的(de)集群(qún)、集聚、集成效应的角(jiǎo)度(dù)来看，由于科创板(bǎn)突出“硬科技”特色，重点(diǎn)支持新一代信息技术(shù)、高(gāo)端装备、新材料等高(gāo)新技术产(chǎn)业和战(zhàn)略性新兴(xīng)产业，因此科(kē)创板上市公(gōng)司主(zhǔ)要都是符(fú)合(hé)国(guó)家(jiā)战略、突(tū)破关键核心技术、市(shì)场认可度高的(de)科技创新企业(yè)。行业集(jí)中度高，会自(zì)然而然地带来横向同行的集(jí)群效应、纵(zòng)向上下(xià)游的集聚效应、功能型平台的集成效应，有利于企(qǐ)业(yè)共同提升与发(fā)展、更快做大(dà)做强(qiáng)，有利(lì)于(yú)逐步形成集成电路、生物医(yī)药等多(duō)个战(zhàn)略性新兴(xīng)产(chǎn)业集群和构建硬科技标杆性特(tè)色板(bǎn)块。

　　从吸(xī)引(yǐn)符(fú)合科创板特色标准要求(qiú)的(de)拟上市公司的角度来看，科创板不宜改变现有的(de)更为强化和(hé)强调企业成长(zhǎng)性、研发投入五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato、自主创新(xīn)能(néng)力、估值(zhí)等指标(biāo)的独有(yǒu)特点。科(kē)创板(bǎn)进一(yī)步淡化了对于拟(nǐ)上市企业营收、净利润等指标要求，不再“净利(lì)润至上”，提升了资(zī)本市(shì)场对创新经济(jì)的(de)包(bāo)容度。可以(yǐ)说，设立(lì)科创板的出发点或定位正是为创新企业(yè)特别是硬(yìng)科技企(qǐ)业的成长赋能，即(jí)通过市场机制实现(xiàn)资产(chǎn)定价(jià)、资(zī)源配置和资本流(liú)动的高效率，提升(shēng)企业的(de)公司治理和(hé)运营管理水平(píng)。这(zhè)使(shǐ)得科创板能(néng)更加(jiā)快速地(dì)协(xié)助资本直达实体经济，支持企业创新、激发经济活(huó)力、加快实施创五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato新(xīn)驱动发展战略，将掌(zhǎng)握(wò)关键核心技术(shù)的优秀科技企业(yè)和顺(shùn)应“双循(xún)环”的(de)优秀创(chuàng)新创(chuàng)业企(qǐ)业(yè)快速推向资本市(shì)场(chǎng)，获得包括机构投资者与个(gè)人投资者的认同与助力，进(jìn)而(ér)提供更完整、更全(quán)面、更(gèng)优质的金融支(zhī)持，有效提升创(chuàng)新载体的生机与资本市场(chǎng)活力。

　　从已上市公司情况看，科创板公司研发投入与营业收入(rù)之比、研发人员占公司人(rén)员总(zǒng)数之比、平均发(fā)明专利数量(liàng)等均高(gāo)于其他市场板块。应当注意(yì)的(de)是，如(rú)果科创板的扩容改变了前述(shù)的功能定位与个体特色，有可(kě)能影(yǐng)响到科创板直接(jiē)融(róng)资(zī)服务与(yǔ)制度(dù)供给的多元性(xìng)、包容性、差异性(xìng)、可得性(xìng)、市场(chǎng)导向性，还可能影(yǐng)响到(dào)科创板联系和连接特定行业、类型、规模(mó)、成(chéng)长阶段的企业和具有与之相应(yīng)的知识(shí)、经验、能力、稳(wěn)健性(xìng)、风险偏好的投资(zī)者，影响到特定市场与板块的价格(gé)发现功能(néng)、价值投资理念和整体抗风险能力。综上所述，科创板不必急于(yú)“跑步”扩容。

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