5月(yuè)以来，嘉(jiā)实基金、博(bó)时(shí)基金、富(fù)国基金、南方(fāng)基金等多(duō)家头部公(gōng)募基金(jīn)密(mì)集申(shēn)报了跟踪海外半导体指数QDII产品，布局全球半(bàn)导体市(shì)场，引发业内(nèi)广泛关注。

　　从国内半导体板(bǎn)块表现来看，在经历一季度的持续回调后，半导体板块(kuài)自4月中下旬以来又开始持续(xù)下跌。不过资金对主题ETF越(yuè)跌越买，区间份额增(zēng)幅最高达(dá)40％。拉(lā)长时间看，年内超半(bàn)数半导体主题ETF产(chǎn)品份(fèn)额出现正增长，最(zuì)高份额(é)增幅超(chāo)1282％。

泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗　　多位业内(nèi)人士认为，资金对半导体主题ETF的越跌(diē)越买(mǎi)，主(zhǔ)要是(shì)基于对板块中(zhōng)长期投资价(jià)值的肯定。尽管半导体(tǐ)板块年内表(biǎo)现震荡，但随着国(guó)产替代持(chí)续推进，以及近期AI行情的带动下，板块细分领域仍有较多投资机会(huì)。

　　越跌越(yuè)买(mǎi)，最(zuì)高份(fèn)额(é)涨超(chāo)1282％

　　从国内(nèi)半(bàn)导体板(bǎn)块表现来看，在经历(lì)一季度(dù)的(de)持续(xù)回(huí)调后，半导体板块自4月(yuè)中下(xià)旬以来又开始持续下跌。以中证全指(zhǐ)半导体指数表现为例，该指数在4月(yuè)6日攀至年(nián)内高位(wèi)后便开始(shǐ)不断下(xià)跌，4月(yuè)10日至(zhì)5月12日区间跌幅近20％。

　　本周板块表现(xiàn)上(shàng)，半导体与半导体生产设备板块周跌(diē)幅为-3.25％，在24个Wind二级行业中跌幅居前。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，尽(jǐn)管板块持续下(xià)跌，但资金对(duì)主题ETF产品越跌越(yuè)买。Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日，月内(nèi)半(bàn)导体芯片(piàn)主题ETF收益均告(gào)负(fù)，平(píng)均(jūn)收(shōu)益率为-7.18％；但份额却悉数上(shàng)涨(zhǎng)。其中，工银瑞信国证半导体芯片(piàn)ETF、鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF月内(nèi)份额增幅居前(qián)，分别为(wèi)40％、29％。

　　拉长时间看年(nián)内半导体芯片主题ETF产品份额变化，截至5月12日，除汇添富中证芯(xīn)片(piàn)产业(yè)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)韩交(jiāo)所中韩半导(dǎo)体(tǐ)ETF等三(sān)只产品份额出现下降(jiàng)外，其余产品份额均有大幅(fú)增长。其中(zhōng)，嘉实上证科创板芯片ETF份额涨幅位列(liè)第一，年(nián)内(nèi)份额(é)猛增1282.5％。

　　对于近期半导体板块持续下跌，嘉(jiā)实上证科创(chuàng)板(bǎn)芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)田(tián)光远(yuǎn)分(fēn)析，当(dāng)前半(bàn)导体(tǐ)行业复苏(sū)不及预(yù)期(qī)主要原因(yīn)，一是国产替(tì)代进(jìn)程(chéng)不(bù)及预期，国内半导体(tǐ)企业相比海外半导体大厂起步较晚，在技术(shù)和人(rén)才(cái)等方面存在差距(jù)，在国产替(tì)代过程中产(chǎn)品研发和(hé)客户导入(rù)进程可能不及预期(qī)；二是下游需求不及(jí)预期，在(zài)边缘(yuán)政治和全球(qiú)经(jīng)济疲软背景下，全球电子产(chǎn)品等终端需求可能不(bù)及预期(qī泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗)，从(cóng)而导致对(duì)半导体产品需(xū)求量减少(shǎo)。

　　“2023年是(shì)全球(qiú)半导体行(xíng)业正处于下行筑(zhù)底的阶段，但我们(men)认为有望(wàng)于今年看到拐点的出现”田光远表示，在(zài)本(běn)轮周期中，率(lǜ)先回暖(nuǎn)的种(zhǒng)类(lèi)要看芯片(piàn)下游的(de)景气度，有(yǒu)创(chuàng)新(xīn)属性和份额提升属性(xìng)的环节(jié)会率先回暖。一方面中国经济(jì)体重(zhòng)要的构成央国企(qǐ)对资产回报(bào)提出要求，民营企(qǐ)业(yè)的(de)竞争(zhēng)力提升也会(huì)更加依(yī)赖数字化，成(chéng)本效率(lǜ)提升(shēng)是数字(zì)化的长期(qī)关键(jiàn)驱(qū)动(dòng)力(lì)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面短周期维度数字经济(jì)有顺周期属性(xìng)，经济复(fù)苏(sū)会加大企业数(shù)字化投入(rù)力度。

　　九(jiǔ)泰基金战略(lüè)投资部副(fù)总(zǒng)监(jiān)、九泰(tài)泰富灵(líng)活配(pèi)置混合（LOF）基金(jīn)经理刘(liú)源表示，首(shǒu)先，回(huí)顾年初(chū)以来半导体板块上涨的(de)原因，一方(fāng)面(miàn)是2022年(nián)板块调(diào)整幅度较大，行(xíng)业(yè)估值(zhí)处(chù)于底部位置；另(lìng)一方面市(shì)场(chǎng)预期基本面即将见底，再(zài)加上有AI主题的(de)催化，所以从年初到4月(yuè)初(chū)半导体指数(shù)出现了一(yī)定的反弹。

　　“但事实上，其中(zhōng)许多(duō)个股的股价其实(shí)是过度反(fǎn)应的，所(suǒ)以随着4月(yuè)中下旬半(bàn)导体一(yī)季报披露(lù)，整(zhěng)体呈现(xiàn)强预(yù)期、弱现实的表现，再(zài)加上AI主(zhǔ)题的降(jiàng)温(wēn)，综合因素引(yǐn)起行(xíng)业近期的持续(xù)回(huí)调。”刘源直言。

　　长期看好(hǎo)半导体投资价值

　　尽(jǐn)管半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)年内表现震荡(dàng)，但从资(zī)金对主题ETF产(chǎn)品越跌越买(mǎi)也(yě)能看(kàn)出投资者对板块价值的肯(kěn)定，多位业内人(rén)士也表示，长(zhǎng)期看好半导体板块投资价值(zhí)。

　　“我们认为当前无需过(guò)度悲观。”嘉实基(jī)金田光(guāng)远表示(shì)，从(cóng)基本面上，人工智能给半导体带(dài)来了新(xīn)的需求增量(liàng)，从周期视角，预计(jì)未来1-2个季(jì)度(dù)虽然会有一定(dìng)业绩(jì)的压力，但一(yī)方面需(xū)求(qiú)会重新复苏，另一(yī)方面(miàn)中国半导体企业有国产替代(dài)的中期(qī)逻辑支撑；另外，估值方面，半导体板块估值波动较(jiào)大，且子板块和细分线索较多，始终有估(gū)值合理甚至低估的机会(huì)出(chū)现。

　　田光远认为，当(dāng)前该板块很(hěn)多优质的公(gōng)司处于历史估值分位(wèi)低位区间，随(suí)着需求回暖或者新产(chǎn)品的突破，会有形成(chéng)很好的投资机会(huì)。他进(jìn)一步表示，人类(lèi)历史经历了三次(cì)工业革命，前(qián)两次都是以能源为(wèi)对象进行创新，第(dì)三次是信(xìn)息为对象进行创新，当前阶段(duàn)的人工智能从感(gǎn)知智能走向认知智能后，将对(duì)人类生产力的(de)提升产(chǎn)生巨大(dà)的影响，也会开启新一轮(lún)的工业革命(mìng)，它是信息革命(mìng)经(jīng)历了个人电(diàn)脑、互(hù)联网革命和移动互联网革命后在万物(wù)智联层面(miàn)的(de)延伸，将会在(zài)经济、社(shè)会、政治、军事等方面全面影响人类(lèi)社会。当前仍处(chù)于新一轮(lún)产业革命(mìng)爆发的早期的阶段，在(zài)人工(gōng)智能带来的技(jì)术变革浪潮(cháo)下，人工智能对云管端各(gè)方面都产生了影(yǐng)响，云侧变化最(zuì)为(wèi)显著，很(hěn)多环(huán)节(jié)发(fā)生了改变(biàn)，产生了新的投资(zī)方(fāng)向，如(rú)算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的(de)GPU、存储芯(xīn)片的HBM等。

　　“随着(zhe)人工智(zhì)能应用的落地，端侧和网(wǎng)侧的新硬件也会产生新(xīn)的投资机会。因此我们长(zhǎng)期(qī)看好半导体的投资价值(zhí)。”田光远建议投资者长(zhǎng)期关(guān)注(zhù)该板块投资机会，他认为(wèi)可以重点配(pèi)置的主线包(bāo)括(kuò)以(yǐ)AI为代表的创新线、周(zhōu)期见底后的复苏线、以及(jí)以(yǐ)半导体(tǐ)设备材料国产化为代表(biǎo)的制造线。

　　诺安基(jī)金(jīn)科技组基金(jīn)经(jīng)理刘慧影(yǐng)也表(biǎo)示，2023年全面看(kàn)好整个半导体板块，其中，从半导体(tǐ)国(guó)产化为主的设(shè)备材料EDA板块，到下游(yóu)需(xū)求为主(zhǔ)的芯片设计(jì)都会在今年都(dōu)有(yǒu)非常好的机会。首先，基(jī)本(běn)面上(shàng)，美(měi)国对(duì)中国的极(jí)限制裁将加速中(zhōng)国(guó)芯片的国(guó)产替(tì)代，党的(de)二十大对于科技安(ān)全的强调为芯片的国产(chǎn)替代提供了(le)坚实(shí)的理(lǐ)论基础。其次，芯片设计板块经(jīng)过近一年的充分调整，股(gǔ)价已经(jīng)充(chōng)分反映悲(bēi)观预期。最后，伴随AI等新(xīn)需(xū)求拉动，整个芯片(piàn)设(shè)计板块有望正式迎来反转。

　　“站在当(dāng)前，我们(men)将持续跟踪(zōng)和调研半(bàn)导体行业库(kù)存、动销数据和重(zhòng)点公司的(de)边际变化泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗，同时(shí)动态跟(gēn)踪电子(zi)消费品(pǐn)的(de)复(fù)苏情况(kuàng)，预(yù)判半(bàn)导(dǎo)体景气的(de)拐点。”九(jiǔ)泰基金刘(liú)源表示，展望未来，AI的基(jī)础模型训练需要大量算力，硬件基础设施成为发展基石，算力芯片等核(hé)心环节预期将会受益，后续有望驱(qū)动半(bàn)导体行业(yè)持续增长。此外，半导体设备公司的一(yī)季报业绩相对较(jiào)强，国产化(huà)趋势(shì)仍在加速推(tuī)进，后续半导体设备(bèi)、材料也(yě)是可(kě)以关(guān)注的方(fāng)向。存(cún)储作为半导体(tǐ)中最大的周期品种，也可能在年内迎来边际变化，需(xū)要(yào)持续动态跟(gēn)踪。

　　“风(fēng)险方面(miàn)，我认为(wèi)需要关注景气度修复速(sù)度和估值的匹(pǐ)配程度，尽管基本面改(gǎi)善(shàn)的趋(qū)势比较确(què)定，但改善(shàn)的过程中(zhōng)股价有可能波动(dòng)较(jiào)大，要结合基(jī)本面变(biàn)化综(zōng)合(hé)判断配置价(jià)值(zhí)，我们也(yě)会通过适当调仓来平衡风险。”刘源补充道。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗