近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日(rì)志中解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学>

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的(de)领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在(zài)全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其(qí)余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多(duō)的其它(tā)个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德(dé)时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市(shì)场份(fèn)额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们的(de)判断(duàn)也(yě)可能是错的(de)。例如，若未来新的(de)电池(chí)技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随(suí)着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人(rén)民币(bì)，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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