投资(zī)者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股(gǔ)价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为(wèi)社会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十(shí)亿(yì)美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度(dù)的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn广西属于南方还是北方)竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为(wèi)未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们(men)的中长期基本(běn)面(miàn)有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事看起来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，广西属于南方还是北方涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦(qín)洪(hóng)告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业(yè)务快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好(hǎo)的(de)例证。而从(cóng)未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī广西属于南方还是北方)然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能(néng)够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资(zī)标的也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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