金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都(dōu)黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的(de)味道，“股(gǔ)神(shén)”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治的变动使得日本(běn)股市(shì)变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁高龄的(de)他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个时(shí)点(diǎn)，不(bù)断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团(tuán)主席(xí)苏(sū)世民拜访了日本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本(běn)一举收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多(duō)投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集(jí)团(tuán)最(zuì)主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的(de)填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)解释了抄底日(rì)本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争端以(yǐ)来(lái)，国际地(dì)缘政治格局巨变。在(zài)新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观察(chá)日本韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本的设(shè)备投资开(kāi)始进入(rù)加速期(qī)，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了(le)被低估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自己(jǐ)的(de)确被低估了。据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报(bào)于5月9日全(quán)部(bù)出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推(tuī)也是一股不(bù)容(róng)忽视的力(lì)量。日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛(shèng)也出来(lái)高喊(hǎn)日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛(niú)市。至(zhì)于日(rì)本股市未来将走向何方(fāng)，一(yī)切(qiè)将由时间给出答案吧。

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