财(cái)联社记者(zhě)近期(qī)从行业内了(le)解到,信(xìn)贷市场需求低迷(mí)持续之下,部分(fēn)银行(xíng)出现(xiàn)了贷款最优(yōu)惠利率与同期理财收益(yì)率倒挂或接近倒挂(guà)的罕见现(xiàn)象。
“我们个(gè)贷最(zuì)低已经到年化3.65%左右了,但投(tóu)放依旧比较难。房贷和前十年(nián)比那都是(shì)放不出去的。”4月25日,中(zhōng)部一家大型城(chéng)商行相关负责人对财联社记者说。
这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)并非个(gè)案。4月26日,财联社记者向兴业、广发等多家银(yín)行了解到,当前抵押贷款最优惠利率区间为3%-3.85%之间。与一(yī)季(jì)度(dù)情况(kuàng)相比,贷款(kuǎn)利率水平(píng)仍在进一步下滑。
而普益标准监测(cè)数据显示(shì),上周(4月17日-4月23日)全市场共新发了(le)661款理财产品,环比增(zēng)加22款,其中86款(kuǎn)为开放式产(chǎn)品,其平(píng)均业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准为3.46%,环(huán)比下跌0.07个(gè)百分点;575款为封闭(bì)式产品,其(qí)平均业绩比较基(jī)准为3.66%,环比下跌0.02个(gè)百分点。
4月(yuè)26日(rì),一(yī)家头部银(yín)行理财子负责人对财联(lián)社记者表示,正常情况下贷款利率要高(gāo)于理财收益,否则会形成(chéng)套利空(kōng)间。近(jìn)期出现的(de)收(shōu)益率倒挂的情况的确多年来少(shǎo)见(jiàn)。这种情况本质上反映实体经济需求不足,资金(jīn)可能在金融市(shì)场空转的信号。
走低的贷款利(lì)率VS走高(gāo)的(de)理财收益率
4月(yuè)23日,央行国际司司(sī)长金中夏对外表示,人民银(yín)行认(rèn)真贯彻党(dǎng)中(zhōng)央、国务(wù)院决策部署(shǔ),采取了很多措施(shī)做好金融支持稳外(wài)贸工(gōng)作。首(shǒu)先是降低(dī)实体经(jīng)济融(róng)资成本。2022年,我国企业贷款加权平均利率同比下降了34个基点,仅(jǐn)4.17%,这在历史上是比较低(dī)的水(shuǐ)平(píng)。
而(ér)上周(zhōu),央行一(yī)季度金融统计数(shù)据发布会(huì)上公布的数(shù)据(jù)显示,3月份银(yín)行体系新发企(qǐ)业贷加(jiā)权平(píng)均(jūn)利率同比下降29BP,达(dá)到3.96%。
但如央行(xíng)所表述,3.96%系3月份银(yín)行体系新发企(qǐ)业贷(dài)款加权平(píng)均利率水平,并没(méi)有考虑区(qū)域(yù)差异。财联社记(jì)者注(zhù)意到,在部分资金(jīn)充裕的一线(xiàn)城市利率水平下沉更快,比如央(yāng)行营管部(bù)早在2月份即表示,去年12月份,北京地区新发放(fàng)企业贷款加权平均(jūn)利率仅为(wèi)3.09%。
海通国际(jì)最新报告分(fēn)析认为(wèi),一(yī)季度的贷款需求非常好,央行今(jīn)年一季度公(gōng)布的贷款(kuǎn)需求指数飙升,达(dá)到78.4,还是2012年下半(bàn)年以来的最高值(zhí)。但(dàn)最近贷款需求有下降趋势(shì),如近期票据转贴现利率下(xià)降(jiàng),表示银(yín)行贷款需求较差,需要购(gòu)买票据来填充贷款(kuǎn)额度。
与新(xīn)发放贷(dài)款市场(chǎng)当前的不景气形成鲜明对比的是(shì),一季度(dù)理(lǐ)财市场的收益(yì)率(lǜ)却在节节回升。普益标准数(shù)据显(xiǎn)示,截至2023年1季(jì)度末,理财(cái)公司存(cún)续理财(cái)产品14892款,占全市场存续理财产(chǎn)品的44.03%。理财公(gōng)司存续开放式固(gù)收(shōu)类理财产品(不含现(xiàn)金管理(lǐ)类产品(pǐn))的近1个(gè)月年化收益率的平均水平为4.00%,环比上涨(zhǎng)5.81个百(bǎi)分点(diǎn)。
国金固收最新数据(jù)显示,4月24日封闭式理财平(píng)均(jūn)基准利率3.81%,已恢(huī)复至去(qù)年12月水平;3月以来6M-1Y封闭式理财基准利率与1年期AAA级中(zhōng)票、存单(dān)利差走阔。
即便与新发(fā)理财(cái)产品收益率相比,当前(qián)银行新(xīn)发贷款的利率也不占优(yōu)。普(pǔ)益标准监测数据显示,上周(4月17日(rì)-4月23日(rì))全(quán)市场新发理财产品中,开(kāi)放(fàng)式产品平均业绩比较(jiào)基(jī)准为3.46%,封闭式(shì)产品(pǐn)平均(jūn)业绩比较(jiào)基准为3.66%。
业(yè)内:要警惕资金出现空转(zhuǎn)套利可能
多位受访金融行业(yè)人士对记(jì)者(zhě)表示(shì),当前新发贷(dài)款利率和理财收益率之间出现倒挂是多年来罕见的情况(kuàng)。部分(fēn)人士认为,应该警惕当前非对称利率政策之下(xià),贷款、存款(kuǎn)和金融市(shì)场之间出现收益“套(tào)利”空间的可能。
融(róng)360数字科技研究院分析师刘(liú)银平对财(cái)联社(shè)记者表示,理财产品收益率(lǜ)超(chāo)过银(yín)行贷(dài)款利率,可能会给部分客户钻空子(zi)的机会,从银行那里获(huò)取的(de)低(dī)息贷款没有投入实际经营,而是拿去购买收(shōu)益率更(gèng)高的(de)理财(cái)产品,导致资金(jīn)空转,前几(jǐ)年结构性存款市场曾存(cún)在(zài)这(zhè)种现象。
不过刘银平认为,目前理财产品业绩比较(jiào)基准不代(dài)表实(shí)际(jì)收益率,净值是不断波动的,不会一(yī)直上涨,实(shí)际上(shàng),理财(cái)产品向净值化转型(xíng)之后对企业(yè)的吸引力(lì)有所减弱(ruò)。
上海金融与发展实(shí)验室主任曾刚(gāng)对财联(lián)社记者表示,理财(cái)收(shōu)益与金融市场利率(lǜ)相对(duì)应,出(chū)现倒挂的情(qíng)况(kuàng)主要是即期(qī)的(de)贷款利率与发行当(dāng)期定价(jià)的理财收益(yì)率的(de)差(chà)异,在(zài)市场利率快速下行的时容易出现这(zhè)种(zhǒng)收益率(lǜ)不(bù)同步(bù)的脱节(jié)现象。
曾(céng)刚认为,如果银(yín)行(xíng)贷款(kuǎn)利率继续(xù)下行,意(yì)味(wèi)着(zhe)当(dāng)期发行的理财产(chǎn)品的收(shōu)益率(lǜ)会(huì)同步下降。从(cóng)这(zhè)一个(gè)角度来看,未来(lái)一段时间的(de)理(lǐ)财产品收益率会(huì)进入(rù)下行通道。危楼高百尺的危是什么意思,危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高trong>
这一判(pàn)断得(dé)到银行(xíng)业内(nèi)人(rén)士的认同(tóng)。4月25日(rì),某城商行广州分(fēn)行负(fù)责人对财联社表示,该行(xíng)已经关注到理财收益和存(cún)贷款利差的情况(kuàng),理财与贷款(kuǎn)利率差距过大必(bì)然引发资金(jīn)空转套利,这与货币(bì)政策初衷不符。估计(jì)下一步理财产品(pǐn)收(shōu)益(yì)水平要(yào)降低到3%以下。
一家头部银(yín)行理(lǐ)财子负(fù)责(zé)人(rén)对财联社记者表示,考虑(lǜ)到理财产(chǎn)品底层资产大多数为债券,而债券市场发行人大多是(shì)大型企业,理(lǐ)论上其收益(yì)率比个贷是(shì)要低一(yī)个等级。
“道理很简单,个人(rén)的信用等级比(bǐ)大型企业要低,所以个贷的定价理(lǐ)论上(shàng)要比理财(cái)收益(yì)率高才对。现在出现个贷定价(jià)和理财(cái)产品(pǐn)持(chí)平,甚至(zhì)出现倒挂,这(zhè)只能说明个人部门当前的(de)信(xìn)贷需求(qiú)不足,没有什(shén)么人想贷款,导致资金空转,这也是近(jìn)年来(lái)比(bǐ)较罕见的(de)情况。”该负(fù)责(zé)人表示。
该(gāi)人士同样认为,如(rú)果贷款定价(jià)持续下行未来新发(fā)理财(cái)产品(pǐn)收益率也(yě)会(huì)回(huí)落(luò)。“市场(chǎng)对利(lì)率走势的(de)预期是(shì)一致的,新发的(de)收益率未来会下来(lái),近期整体的趋势也是这样。一些存量的(de)产(chǎn)品年化(huà)收益(yì)率近期(qī)大(dà)幅上(shàng)行(xíng),主(zhǔ)要(yào)是(shì)因为底层资产是去年利率高(gāo)位时候拿(ná)的,在利率走低预期下,其净值表现就会(huì)向(xiàng)上拉。”
息差(chà)承(chéng)压将推动存款利率进(jìn)一步下行
受访银行人士对财联社记者(zhě)称,当前贷款端定价疲软(ruǎn)的现状,也是有关方面不(bù)断出手(shǒu)规(guī)范存款利率的核心动因。
4月25日,前(qián)述中部地区大型(xíng)城商行负责(zé)人(rén)对(duì)记(jì)者表示,在贷款定价上不去(qù)的情况下(xià),未来存(cún)款利率持(chí)续下行应该(gāi)是大趋势(shì),否则银行净息差承受的压力(lì)将是巨(jù)大的。“现在各行储蓄又多,之前(qián)理财危楼高百尺的危是什么意思,危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高波动的(de)影响(xiǎng)还没完全消除(chú),很多客户的资金还没有出来,都压在(zài)储蓄里。”
有(yǒu)市场观点认为,一旦第二季度贷款(kuǎn)需求走弱得到确认,意(yì)味着贷款利率依然有下降的可(kě)能性和(hé)空间,银行息差水平面临更艰(jiān)难的局面。
4月25日,苏(sū)州银(yín)行(xíng)一季(jì)度(dù)显(xiǎn)示,截至3月末,该行净利(lì)息收益率(lǜ)和净利差从去年末的1.87%、1.93%进一(yī)步下降到1.77%、1.84%。
光大证券(quàn)王一峰团队最新研报(bào)认(rèn)为,未来(lái)存款(kuǎn)市场成本管控仍有后手牌(pái),“类活期(qī)”存款是(shì)重要抓(zhuā)手。其(qí)预计,后(hòu)续(xù)对于存款定价自律管理的手段包括(kuò)但不限于以下三个方面。首先(xiān),协定存(cún)款、通知存款等创新类活期存(cún)款(kuǎn)有可能将纳(nà)入自(zì)律机(jī)制管理(lǐ)。现阶段,对核心定期(qī)存款而言,同时有EPA和MPA进行约束(shù),但“类活期”存款缺少政策指引,未来或将对这类产品比照活期存款进行规范;其(qí)次,同(tóng)业存(cún)款套壳(ké)协议(yì)存款需(xū)继(jì)续(xù)纠正;最(zuì)后,期权价值(zhí)过低的“假(jiǎ)”结构性存(cún)款仍(réng)须规范,后续或将(jiāng)结(jié)构(gòu)性存款的(保底收(shōu)益+期(qī)权价值)合计(jì)同时纳入自(zì)律机制上限,进一步压降结构性存(cún)款利(lì)率。
王一峰团队(duì)测算认为,如果全部企业(yè)活期存(cún)款利(lì)率降至2013-2018年0.70%左右的平均水平(píng),则上市银(yín)行企业活期存款(kuǎn)成本(běn)率加权平均降幅(fú)在30bp左右,将提振息差5.5bp左右,影响(xiǎng)上市银行营收(shōu)增(zēng)速(sù)2.3pct。
最新评论
非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了