看(kàn)看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公(gōng)布(bù)的4月(yuè)美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别(bié)创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格(gé)压力再(zài)度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一(yī)定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美(měi)股承压下行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益率一(yī)度(dù)较日内(nèi)低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近一(yī)再表态(tài)支持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连(lián)续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体(tǐ)继(jì)续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前(qián)景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在(zài)周四的声明中表示，此次(cì)加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继(jì五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato)续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以对(duì)利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商品和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)等天气状况，得州沿海地(dì)区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报(bào)道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近(jìn)月产(chǎn)地(dì)报(bào)价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值，印(yìn)度(dù)还有毛(máo)豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额(é)度(dù)，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去(qù)库继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应愈发(fā)充足(zú)，国内消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及(jí)预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国(guó)内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人(rén)气(qì)一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货(huò)价差(chà)也(yě)扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是自从菜(cài)豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价(jià)差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农产品分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执行不及预(yù)期，对(duì)于植物(wù)油(yóu)消费(fèi)增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下(xià)可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的影响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的(de)菜油进口量预(yù)计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的(de)进口仍然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油(yóu)等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低(dī)价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压力(lì)的影响，现货(huò)价格(gé)维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明(míng)确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续(xù)维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需(xū)要重点关注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新(xīn)增(zēng)供(gōng)应或者上游成本端的(de)变(biàn)化因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨(zhà)量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预(yù)计(jì)逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市(shì)场乏(fá)善可(kě)陈(chén)，预计(jì)本周全国(guó)大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需(xū)求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏(piān)弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前(qián)的低(dī)库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆油(yóu)的基本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力(lì)进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的(de)边际(jì)变化和需(xū)求预(yù)期(qī)都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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