大(dà)型股(gǔ)推动了(le)2023年的美股(gǔ)市场(chǎng)的反弹，比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁但这种情况可能(néng)不会持续太(tài)久。

　　摩根大(dà)通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些(xiē)市场领军股现在面临的抛售风(fēng)险要比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月1日）在(zài)接受(shòu)采访时表示，“到目前为(wèi)止，股市(shì)一直保持(chí)稳定(dìng)，更多的是(shì)向优质资产(chǎn)和现金(jīn)转移，这种情况比我们想(xiǎng)象的要持续得长一些，但我(wǒ)们仍(réng)然(rán)认为，最(zuì)终股价将(jiāng)更(gèng)全(quán)面地反映经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释道(dào)，看涨(zhǎng)势头集中在(zài)一个领域，因此只有少数几只大型公司的股(gǔ)票引(yǐn)领(lǐng)市场走高(gāo)。他同时也补充道，市场行为通常与增长(zhǎng)放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这是典型的周期(qī)后(hòu)期行为(wèi)，即随着经济(jì)增长开始减速，但(dàn)并未进(jìn)入负增长区(qū)间，资(zī)金就会流向更(gèng)优质的股票，并且越来越(yuè)集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随(suí)着(zhe)美国经济数据(jù)开始向收缩的方向恶化，投资(zī)者将越来越看空(kōng)股市(shì)，并开始(shǐ)转向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某个(gè)时候，当增长(zhǎng)数据开始进一(yī)步减速，向负增长方向滑(huá)去时，你(nǐ)往往(wǎng)会看到对高质量资产的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这(zhè)些大型公司股(gǔ)价的(de)稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它(tā)们(men)可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席(xí)市场(chǎng)技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科技股(gǔ)一直受(shòu)益(yì)于其(qí)他行业的抛售，但(dàn)最终(zhōng)一旦比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁这(zhè)种轮转(zhuǎn)结束，这(zhè)些指数将相当(dāng)脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在(zài)市场反弹的后期(qī)。”

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