金融(róng)界5月11日消息 央行(xíng)今日(rì)发布2023年(nián)4月份金融数据。4月(yuè)末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比(bǐ)上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量(liàng)为1.22万(wàn)亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济发放的(de)外币(bì)贷款折合(hé)人民币减少319亿(yì)元，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外，4月(yuè)份人民币存(cún)款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家元(yuán)。其中，住(zhù)户(hù)存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增加(jiā)5028亿元，非银(yín)行业金融机(jī)构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外币存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评(píng)认为，M2同比(bǐ)回落，主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少，但更可能(néng)重回表(biǎo)外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转负(fù)。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券(quàn)点评如(rú)下：在经历了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来看，居民(mín)部(威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家bù)门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷(dài)回落可能(néng)是因(yīn)为一季度透支了(le)部分(fēn)银行信贷额度和(hé)企业信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社(shè)融增速(sù)与上月持平，非(fēi)标融资持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比回落主因居民(mín)存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用(yòng)于(yú)消费(fèi)，消费在(zài)二(èr)季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步(bù)中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要源于个人存(cún)款的流出(chū)而非企业活(huó)期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大幅减少(shǎo)的(de)问(wèn)题(tí)，中信证券认为是(shì)季节性波动。因(yīn)为(wèi)银(yín)行倾向于(yú)让理财产(chǎn)品在季末(mò)到期，使资金回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下季初发行(xíng)新的理(lǐ)财产品承接(jiē)。因此居民存(cún)款(kuǎn)在季(jì)末季(jì)初常(cháng)出现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看法(fǎ)较(jiào)为(wèi)一致，招(zhāo)商(shāng)宏观表(biǎo)示居民存款减少符合季节(jié)性规律。在(zài)本月数据中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新增(zēng)贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居(jū)民存款(kuǎn)减少的时点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法从(cóng)4月数据得出类似居民加速(sù)偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认为4月居民(mín)存款减少更可能去(qù)向表外资(zī)产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招(zhāo)商(shāng)宏观(guān)表示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构(gòu)特征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民端中长期信贷出现收缩(suō)。这种结构特征反映了(le)居民端在(zài)前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的情(qíng)况。如果没(méi)有进一步的政(zhèng)策支撑，不(bù)排除居民端新增信(xìn)贷量会持续维持在低(dī)位。

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