大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重(zhòng)，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调(dienjoy可数吗，joy可不可数ào)整取得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体行业正在(zài)被市(shì)场一(yī)部(bù)分enjoy可数吗，joy可不可数“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续(xù)可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖(lài)交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月(yuè)第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单(dān)增(zēng)加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要还(hái)是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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