AI板块成为2023年(nián)最(zuì)火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣布试水人工智能(néng)、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更(gèng)有基金(jīn)经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度报(bào)中，无(wú)论(lùn)是成长派、还是(shì)价(jià)值派，众多基金经理均谈(tán)及对AI投(tóu)资机(jī)遇。各大派(pài)别基金经理均认可(kě)AI所(suǒ)带来(lái)的(de)颠覆(fù)性(xìng魏承泽作品集 魏承泽一类的作者)影响，并(bìng)看好其(qí)中长期投(tóu)资价值，但是对于(yú)短期人工智能(néng)极(jí)致行情演绎(yì)下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分(fēn)季报(bào)用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季报，引人关注的是，季报中(zhōng)部分内容使(shǐ)用(yòng)了AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人工智能对(duì)各个行业(yè)的(de)改变，比如医疗、教育、工(gōng)业生产、环境(jìng)保护和可持续发展，以及新能源开发和利用等领域(yù)。文中表示(shì)，人工(gōng)智能领域的快速发展为(wèi)全球带(dài)来(lái)无数(shù)机遇和挑战，将极(jí)大地(dì)影(yǐng)响我们(men)的生(shēng)活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建立完善的(de)法律法规(guī)和伦理准则，以保护(hù)个人隐私(sī)、确保(bǎo)数(shù)据安全并防止滥用(yòng)。在(zài)应对(duì)挑战的同时(shí)，也应抓住人工智能(néng)带(dài)来的(de)机遇，共同(tóng)推(tuī)动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵(guì)重在季报中也明确表示(shì)，产(chǎn)业方(fāng)向上，我们坚(jiān)定的(de)看好(hǎo)人工智能对各个(gè)行(xíng)业(yè)的改变(biàn)。他还专门谈及(jí)，一季(jì)度进(jìn)行了一定(dìng)比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的(de)计算机和传媒互(hù)联网行业。数(shù)字化(huà)的核心逻辑是提高效率(lǜ)，而(ér)高质量发(fā)展的核心(xīn)在(zài)于效(xiào)率的提升。

　　在谈(tán)到(dào)具体(tǐ)TMT行业的观点时(shí)，他针对半导体、数字化、互联网平台等提出(chū)自己想法。说到数字化(huà)时，表(biǎo)示其本(běn)质是利用技(jì)术的手(shǒu)段，提(tí)升组(zǔ)织信(xìn)息计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长(zhǎng)期(qī)向(xiàng)上的类消费行业(yè)，在美国是一个(gè)和互联网行业一(yī)样大规(guī)模的(de)产业。在中国(guó)，依然(rán)处于产业的早期，但是我们(men)可(kě)以看到(dào)疫情背(bèi)景下(xià)，大(dà)家越来越意识到数(shù)字(zì)化的重要性。而(ér)此轮数字化(huà)将会和人工智能深度融合，也会(huì)给中国(guó)公司带来(lái)发展的机(jī)会。目前(qián)整个(gè)板(bǎn)块的估值都到了历史最低的(de)水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用(yòng)人(rén)工智能完成季报，也显示出(chū)人工(gōng)智能确实开(kāi)始方方面面开始影响我(wǒ)们的生(shēng)活、工作(zuò)等，是一个历史性大(dà)浪(làng)潮(cháo)。此前，也有基金公(gōng)司(sī)积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投(tóu)资者(zhě)教育基地(dì)宣布成(chéng)为百度文心一言首批(pī)生(shēng)态(tài)合作(zuò)伙伴，鹏华基金投(tóu)教(jiào)基地也将通过(guò)百度智(zhì)能云接(jiē)入文心一(yī)言能(néng)力，致力于创(chuàng)新投资者关(guān)系管理新模式，提(tí)升客(kè)户投(tóu)资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极(jí)布局(jú)AI领域

　　随着人工智(zhì)能(néng)成为(wèi)一季度市场热点，不少基金(jīn)经理选择(zé)了积极参与布(bù)局，其中，除了科技成(chéng)长派基(jī)金经理，也不乏价(jià)值投资派基金(jīn)经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一季报可(kě)以(yǐ)看出，该基金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计(jì)算(suàn)机(jī)和传媒互联(lián)网行业。前十大(dà)重仓(cāng)股中，除(chú)了海(hǎi)康(kāng)威视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只个股均(jūn)为一季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实(shí)文体娱乐基金(jīn)经理王(wáng)贵重(zhòng)表示，产业方(fāng)向上(shàng)，坚(jiān)定看好人工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦(jiāo)的三大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生出(chū)看(kàn)好(hǎo)的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新能源(yuán)、互(hù)联(lián)网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后(hòu)，竞争力会重新成为最重要(yào)的增(zēng)长要素(sù)。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明的(de)看(kàn)好港(gǎng)股的机会(huì)，特别是软件和互联(lián)网领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实(shí)际上，除了(le)王贵(guì)重，在嘉实基(jī)金科技(jì)成(chéng)长团队中，有不少(shǎo)基(jī)金经理明确看好人工智能带来的(de)投资(zī)机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强(qiáng)基金经理陈涛在去年下半年(nián)开始增持软件，当(dāng)时基本(běn)处于估值、机构(gòu)持(chí)仓(cāng)的历史底部(bù)的位(wèi)置。他认为(wèi)，行业在(zài)信创、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺(cì)激下将(jiāng)迎来3年以上的景气周期，也(yě)是(shì)为数不多处(chù)于成长前期(qī)、对标(biāo)国际(jì)也还有巨(jù)大成长空(kōng)间的板(bǎn)块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技(jì)创新周期的序幕，带来以十年为维度的(de)产业(yè)变革(gé)机会，同时配合(hé)2023年(nián)一(yī)季度的复苏(sū)和(hé)业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机(jī)为代表的(de)科技板块(kuài)内会持续有个股投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智能和(hé)可再生(shēng)能源将构成(chéng)未来社会的基石。在当(dāng)下，随着经济的企稳(wěn)和新人工(gōng)智能(néng)浪潮(cháo)的进入，未来新的(de)产(chǎn)业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积(jī)极的(de)一派。他在一季(jì)报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理的基(jī)金维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业(yè)退(tuì)出。其中(zhōng)，澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股。兴全合(hé)宜的重仓股上，也体现了对人(rén)工智能相关产业链的挖(wā)掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶晨股份(fèn)进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的万家品质生(shēng)活在一季度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)持(chí)仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三大(dà)持(chí)仓，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三(sān)六零、金山办公(gōng)、中(zhōng)科(kē)曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列，招商蛇(shé)口、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示，主(zhǔ)要是基于(yú)对(duì)未来2年数字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经济(jì)发展模式(shì)转变(bi魏承泽作品集 魏承泽一类的作者àn)，数据(jù)成为新的生(shēng)产要(yào)素，高质量(liàng)发展(zhǎn)的核心(xīn)在(zài)于(yú)全要素生产率的提升，充分(fēn)利用好云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好的产业(yè)逻辑(jí)，通过信息技术全方(fāng)位赋(fù)能(néng)传统(tǒng)行业，从生产和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底(dǐ)层的通信(xìn)网络、算力(lì)、算(suàn)法，以及多样化(huà)的行业(yè)应用等，这是(shì)一个系(xì)统性工程，产业空间较大、持(chí)续时间较长，是未(wèi)来具有成长(zhǎng)性的行(xíng)业之一。”莫(mò)海波表(biǎo)示。

　　此外，建(jiàn)信基金(jīn)权益投资部总经理陶(táo)灿管理的(de)基金也(yě)重点布局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比(bǐ)如，建信智能生活在一季度(dù)继续调整了行业配置，降低了制造业、大金(jīn)融地(dì)产行业的配置，增加了(le)消费(fèi)、TMT 板(bǎn)块的配置，特(tè)别是(shì)重点(diǎn)布(bù)局了人(rén)工智能技(jì)术创(chuàng)新带来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报(bào)基金经理秦毅虽然(rán)在一(yī)季报中表达了对人工智(zhì)能(néng)的(de)重(zhòng)视(shì)，但一季度并未加入对(duì)于AI领域(yù)的布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线(xiàn)的成功(gōng)，这一成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实(shí)意义，因为本(běn)次的(de)人工智能(néng)的应(yīng)用领域得到了极大(dà)的拓展(zhǎn)，模型具备了强(qiáng)大的(de)通用性(xìng)。这属于科技史(shǐ)上的一(yī)次重大创新，未来(lái)多个行业将极(jí)大受益于这一技术的应用和普及。未来我(wǒ)们应该(gāi)更加重视(shì)这(zhè)一领域的研(yán)究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回(huí)报一(yī)季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值(zhí)价(jià)值(zhí)投资理念的(de)丘栋(dòng)荣在一(yī)季(jì)报中也提到了(le)对(duì)AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他表示，除复合国家(jiā)安(ān)全自(zì)主可控和产业趋势外(wài)，今年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的大模型技(jì)术，有望(wàng)开(kāi)启新一轮(lún)的(de)科(kē)技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大(dà)、更持(chí)久的(de)需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的(de)部分(fēn)成长股是未来关注(zhù)的方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一(yī)季度(dù)前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经(jīng)理(lǐ)蔡(cài)丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了(le)新能源(yuán)板块的(de)非理魏承泽作品集 魏承泽一类的作者性行为(wèi)，就如(rú)同去年三季度半(bàn)导(dǎo)体及(jí)医(yī)药板块的抛售(shòu)，反(fǎn)而造就了(le)难得的(de)机会。“我们这时反而应该加(jiā)大对能(néng)源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理(lǐ)孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚(yà)于互联网级(jí)别的技(jì)术要(yào)素革命，或许我(wǒ)们(men)已经站(zhàn)在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端。作为成长投资者，会积极学习(xí)和拥抱，非常(cháng)庆幸(xìng)有(yǒu)生之年能看到AGI通(tōng)用(yòng)人工智能(néng)的雏形。但她同(tóng)时表(biǎo)示(shì)，也会努力(lì)在火热的行情(qíng)面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真(zhēn)正(zhèng)能(néng)够(gòu)兑现长期业绩(jì)的投资机(jī)会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造(zào)成板(bǎn)块后续(xù)波动(dòng)。正因为此，他在(zài)去年三四季度(dù)布局了不少人工智能(néng)相关的标的，在(zài)一季度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的(de)配置大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交(jiāo)易(yì)占比已经超过了40％。当然(rán)市场中有不少声音说这次不(bù)一样，交易占(zhàn)比创新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行情的确立，但我们还是认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”李晓星在(zài)银(yín)华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一(yī)季(jì)度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐证了一个道理，即市场是难(nán)以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块(kuài)，这在今(jīn)年初是想象不到(dào)的(de)。就好比去年初我们想象不(bù)到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管基金经理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要的事件(jiàn)之一，但要搞(gǎo)清楚它(tā)对投资有哪些(xiē)影响却很难(nán)。利(lì)润在产(chǎn)业(yè)链不(bù)同环节之(zhī)间将如何分配？市场(chǎng)当前(qián)认为的受益环(huán)节是否(fǒu)能如(rú)愿受益？它的“智(zhì)能(néng)”水平(píng)达(dá)到了什么程度，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让(ràng)人不明就里的(de)难(nán)题。谈(tán)资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来，人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个(gè)长期因(yīn)素，我们还没有足够的(de)把握去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资(zī)机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它(tā)带来的(de)伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽可能好的资(zī)产(chǎn)，是(shì)我们的投资目(mù)标。

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