财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化(huà)等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待(dài)监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非(fēi)标(biāo)资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波(bō)动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化(huà)解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利率下(xià)行(xíng)，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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