本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约(yuē)北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募(mù)说(shuō)明书(shū)，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务(wù)相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利(lì)指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其(qí)余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北(离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗běi)交所市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大(dà)。除了继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他(tā)们测(cè)算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非(fēi)常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业(yè)务细则(zé)》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难(nán)度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司(sī)获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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