本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但(dàn)基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉立5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业(yè)需求大(dà)幅下(xià)滑(huá)，公司选择了(le)业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医(yī)疗(liáo)服务(wù)网(wǎng)。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民营(yíng)医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个(gè)国(guó)企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还(hái)是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计、研发(fā)和生产及(jí)涂(tú)布技术产业化整体解决(jué)方案能力(lì)的高新技术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下(xià)一道工(gōng)序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目(mù)的(de)是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂(tú)布(bù)、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造(zào)商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非常高，因此(cǐ)利(lì)润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期(qī)23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对(duì)的(de)压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加(jiā)工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度(dù)优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行业(yè)营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为(wèi)客户提(tí)供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后(hòu)，公司继(jì)续独立经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车(chē)行业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量较低(dī)，产品以车(chē)企营销系统为(wèi)主，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年(nián)3月的(de)经纬股份主要从事电力工程技术服务(wù)及(jí)地理信息技术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服务占主营业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入(rù)和利(lì)润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息(xī)设计(jì)咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提(tí)供射(shè)频前端(duān)的(de)芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端(duān)芯片及模组的(de)研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片设(shè)计(jì)能力和集成化(huà)模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客(kè)户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业(yè)公司(sī)，但(dàn)即便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级高新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷(léi)达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在(zài)无法判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为移(yí)动互(hù)联网(wǎng)相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案及云叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉终端解(jiě)决(jué)方(fāng)案，并根据客户需求(qiú)提(tí)供定(dìng)制化的(de)运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间(jiān)商(shāng)，互(hù)联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视(shì)频会员和其他通用(yòng)流(liú)量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流(liú)越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大(dà)互(hù)联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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