本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成立魏承泽作品集 魏承泽一类的作者过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数(shù)产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展的依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本身较差的(de)流动性问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业(yè)数(shù)量外(wài)，后续北交所(suǒ)市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目(mù)前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值(zhí)水平(píng)对于具(jù)备专精(jīng)特(tè)新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来(lái)依然(rán)延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个(g魏承泽作品集 魏承泽一类的作者è)市场是加(jiā)大了(le)呵护(hù)的力(lì)度(dù)，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市场的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石(shí)，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深(shēn)交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的公司获(huò)得(dé)重估可(kě)能性较大。

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