在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于(yú)动力(lì)电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显(xiǎ戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画n)示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振(zhèn)荡(d戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画àng)期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于(yú)稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大规(guī)模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预(yù)计会维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛(máo)利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报(bào)告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存货(huò)余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出(chū)，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足(zú)1个月；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极(jí)和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石(shí)墨化需要(yào)一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约为一个(gè)月(yuè)正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集(jí)团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速(sù)将会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力(lì)电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应量的(de)领域(yù)，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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