在(zài)锂价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年(nián)报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速(sù)击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储能大规(guī)模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年(nián)全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们(men)依(yī)然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了(le)行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金额(é)从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库(kù)存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电(diàn)解液库(kù)存(cún)周期唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么(dài)也(yě)作出判断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预(yù)计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到(dào)了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在(zài)一(yī)季(jì)度，真正出货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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