今(jīn)年以来，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波三折(zhé)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前基金(jīn)一季(jì)报(bào)披露(lù)渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基(jī)金整体港股仓位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基(jī)金基金经(jīng)理表示，预计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且即(jí)将迎(yíng)来收入(rù)加速(sù)扩(kuò)张(zhāng)，未来港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的(de)消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓(cāng)位略有上升，大幅加儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金（不同份(fèn)额分开统计(jì)，下同）中含“港”字的主动权益基金(jīn)近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港(gǎng)股(gǔ)为(wèi)投资方向(xiàng)的基金(jīn)。截至一季度(dù)末，这些基金的港(gǎng)股平(píng)均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经理(lǐ)在一季度加大了对(duì)港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的1.18％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理的(de)南方港股创新视(shì)野一年持有A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成管理的(de)博时港(gǎng)股通红(hóng)利精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银(yín)港股通(tōng)价值发现(xiàn)A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升(shēng)至今年一(yī)季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股(gǔ)数字儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班经济A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的83.22％提(tí)升至今年(nián)一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金重仓的前(qián)十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵(hán)盖通信服务、油(yóu)气开(kāi)采、数(shù)字(zì)媒体、生(shēng)物制品、多(duō)元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓(cāng)幅度(dù)最大的前十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油(yóu)化工股(gǔ)份、中国南方航空(kōng)股份、华电(diàn)国(guó)际(jì)电(diàn)力股份、越秀地产、中广核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房地(dì)产开(kāi)发(fā)等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股市(shì)场或将在波(bō)动(dòng)中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港(gǎng)股(gǔ)优质龙头

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史博在一季度中表示，展望(wàng)未(wèi)来，仍然(rán)看好港股市场投资机(jī)会：中(zhōng)国经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回(huí)升，3月(yuè)中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生产活动和市场(chǎng)需求继续增加，非制造业恢复(fù)速度加快(kuài)；海外无(wú)风险(xiǎn)利(lì)率(lǜ)方面，3月初非(fēi)农和(hé)通胀(zhàng)数据以(yǐ)及突发(fā)的银行风险(xiǎn)事件(jiàn)已经让美联储过于强硬(yìng)的紧缩(suō)预(yù)期(qī)有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意(yì)味着(zhe)了(le)加息进入尾部(bù)区(qū)域；风险偏好方面，欧(ōu)美(měi)银行业风险事件(jiàn)对市场冲击可控，国内政策(cè)积极(jí)信号(hào)涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股市(shì)场将在波动中上(shàng)行，在(zài)板块配置方面，我们(men)将加(jiā)大对政策优化下的消费(fèi)和地(dì)产(chǎn)、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和医(yī)药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业(yè)等板块的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数字(zì)经(jīng)济(jì)基金(jīn)经理曲径(jìng)表示，港股数字经(jīng)济的代表行业(yè)为互联网和先进制造(zào)，在经历了过去2年的合(hé)规整治及业务梳理后(hòu)，股(gǔ)价均处在价值投(tóu)资区(qū)域，具有良好的(de)投资性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更(gèng)具有数(shù)据、平台和算法的整合(hé)能(néng)力，通过推出人工(gōng)智能相关(guān)模型(xíng)及应(yīng)用，提升自(zì)身运营效率，以及对外输出算(suàn)法和算力。作为人工(gōng)智能赋能各个行业(yè)的元(yuán)年，我们(men)中长(zhǎng)期看(kàn)好(hǎo)港股数字经济板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金(jīn)经理周欣表示(shì)，港(gǎng)股市场方面，港(gǎng)股市场大部分(fēn)的企(qǐ)业(yè)盈利来源(yuán)于中国内地，中国内地经(jīng)济的(de)环比(bǐ)上行将会支撑港股(gǔ)公(gōng)司(sī)盈(yíng)利(lì)的(de)环(huán)比增长，从而支(zhī)撑(chēng)下港股公司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利(lì)环比仍(réng)有一定的增长，但是由于基数效应，下(xià)半年港股盈利同比增(zēng)速会较上(shàng)半年(nián)有所回落。对(duì)于(yú)估(gū)值相对较高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行(xíng)业反垄(lǒng)断的影响(xiǎng)，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的估值仍(réng)将受到(dào)一(yī)定程度的(de)压制，但(dàn)是当行业龙头公司受情(qíng)绪影(yǐng)响出(chū)现超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会出现。生物医(yī)药行业仍将处在行业快速增长的红利(lì)中(zhōng)，但是随着(zhe)中报业绩的释放和四季(jì)度集采(cǎi)的预(yù)期(qī)，生物行(xíng)业(yè)前(qián)期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出(chū)现一(yī)定的调(diào)整，但是通(tōng)过(guò)自(zì)下而上的方式生物医药行业仍将有机(jī)会选出有较好(hǎo)成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基(jī)金经理付(fù)倍佳表示(shì)，展望未来，我(wǒ)们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入(rù)加速扩张，并且A股市场也(yě)即将进入企业盈利(lì)的拐点，这(zhè)是推(tuī)动两地市场向上(shàng)的决(jué)定性因(yīn)素。

　　在盈(yíng)利(lì)周期“内(nèi)强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背(bèi)景(jǐng)下(xià)，中国资(zī)产(chǎn)的吸引力有(yǒu)望进一步(bù)凸显。在A股及港股(gǔ)估值均在低(dī)位、风(fēng)险(xiǎn)溢价均在(zài)高(gāo)位的背景(jǐng)下(xià)，有望(wàng)开启盈(yíng)利与估值修复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要关注三(sān)条投(tóu)资主线：1.关(guān)注盈(yíng)利增长(zhǎng)高(gāo)弹性的机会：由于(yú)中国经济修(xiū)复有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)全球(qiú)投资的主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期降本增(zēng)效优(yōu)的行业和板(bǎn)块更有望受益于经济复(fù)苏，盈(yíng)利预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期(qī)的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮(lún)的收入扩张机(jī)会，有(yǒu)望开启二次增长曲线(xiàn)，如(rú)互联(lián)网、部分可(kě)选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比(bǐ)显著右偏的机会：关注在未来经济周期(qī)中(zhōng)上行风险显著大于(yú)下行风险(xiǎn)的行业(yè)。市场预期在低(dī)位、景气(qì)度(dù)有拐(guǎi)点或(huò)持续性(xìng)超(chāo)预期(qī)的行业。供(gōng)需(xū)格局佳，价格(gé)弹性(xìng)贡献盈利超预(yù)期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息(xī)资(zī)产(chǎn)的(de)机会(huì)：关(guān)注(zhù)基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红(hóng)意愿提升的高股(gǔ)息资产的投资(zī)机(jī)会，如通(tōng)信、石油石化等。

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