金(jīn)融界5月18日(rì)消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商(shāng)品期货多(duō)数上涨，低硫燃料(liào)油涨超5％，沥青(qīng)、燃料油涨超(chāo)4％，SC原油、PTA、国(guó)际(jì)铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯涨超2％；跌幅方面(miàn)，工业硅跌(diē)超(chāo)2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中(zhōng)信(xìn)期货：原(yuán)油在金融压力和地缘支(zhī)撑作用下(xià)呈(chéng)现多空轮动的跷(qiāo)跷板效应

　　五月(yuè)油价(jià)在70美元处(chù)仍(réng)有强力支撑(chēng)，六月(yuè)有上行(xíng)动力(lì)。年(niá一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗n)初以来(lái)原油价格在金融压力和地缘支撑作用下(xià)呈现(xiàn)多空轮(lún)动(dòng)的跷跷板(bǎn)效应。短(duǎn)期来看，在月初金融事件冲击下，五月可能(néng)处于震荡周期中的偏弱阶段。但在下方70美元处(chù)，仍有强力支撑。仍以短(duǎn)期波段操作(zuò)思路为主。中(zhōng)期来看，六月进入(rù)地缘和(hé)金(jīn)融事件交(jiāo)易阶段。如果欧佩克减产或美(měi)联(lián)储(chǔ一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗)停止加息，均有可能给油(yóu)价提(tí)供阶(jiē)段上行动力(lì)。长期来(lái)看，支撑和压力共存(cún)局面或(huò)将维持。今年可能(néng)整体处于周期末(mò)端(duān)的(de)底部震荡期，全年(nián)暂(zàn)时维持70-100区间预期。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱逢(féng)高做(zuò)空 持(chí)仓至成本以下

　　纯碱(jiǎn)行情驱动依旧在现货，目前来看现货降价的趋势并(bìng)未企稳的迹象。从平衡(héng)表推演，后续纯(chún)碱库存预期(qī)开启(qǐ)去库，但是(shì)本周的库存呈现双累(lèi)，可见当下持货意愿已经在低谷，现货(huò)价格预计持续松(sōng)动。除此之(zhī)外，丰成(chéng)17日开(kāi)车，湘(xiāng)渝14日开车，可见当下的检(jiǎn)修周期都不长，开工高位(wèi)可维持。

　　除此(cǐ)之外，华南上周(zhōu)到港了(le)5万吨纯碱，也(yě)是预期外，导致(zhì)后续存(cún)在进一步累(lèi)库(kù)的(de)空间(jiān)。因此(cǐ)当下纯碱累库趋势进一(yī)步延续，后续需(xū)要(yào)检修的集中(zhōng)兑现才能(néng)扭转(zhuǎn)供需，而去库(kù)对价(jià)格的传(chuán)导也不是一蹴而就。从(cóng)更大的角度来(lái)看(kàn)，纯碱(jiǎn)投产预期下，现货(huò)偏(piān)松(sōng)，预期过剩，从(cóng)利(lì)润角度就是要(yào)走向成(chéng)本以(yǐ)下，何(hé)时投产只是节(jié)奏上的(de)扰动，不影(yǐng)响方向。目(mù)前(qián)原盐价格下滑，纯(chún)碱成本出现进一步坍塌，纯碱边际在1600。策(cè)略上，逢高做空(kōng)，持仓(cāng)至(zhì)成(chéng)本以下。

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