金融界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前(qián)加(jiā)息结(jié)束乃至(zhì)降(jià黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗ng)息已(yǐ)然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台(tái)的情况下，预计从加(jiā)息结(jié)束到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍有近一个季度的(de)时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临(lín)经济和政策(cè)的不(bù)确定性(xìng)，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初(chū)请(qǐng)失业金人数升至(zhì)2021年(nián)以来(lái)的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预(yù)期(qī)下滑(huá)，白银因工(gōng)业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退(tuì)预期的(de)发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)将会继(jì)续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数据(jù)疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预期(qī)以及经(jīng)济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大(dà)幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大(dà)幅(fú)下(xià)行，拖累工(gōng)业属性较(jiào)强的白银(yín)走势(shì)，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅回落等因素综合影(yǐng)响下(xià)，白银高位回落，下(xià)方仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌(diē)破该(gāi)位置(zhì)将会(huì)测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机(jī)引发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元(yuán)美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务上(shàng)限风险、央行购(gòu)金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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