今(jīn)年(nián)以来，港股走势可谓一波三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露(lù)渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体港股仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股。

　　多(duō)位港(gǎng)股基金基金经(jīng)理表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收入加速(sù)扩张(zhāng)，未来港股市场(chǎng)将在波动中上(shàng)行，板块方(fāng)面，看好政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反(fǎn)转修复的互(hù)联网和(hé)医(yī)药、高景(jǐng)气的制造业75寸电视长宽是多少(yè)等。

　　75寸电视长宽是多少ong>一季度港股(gǔ)基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆(lù)港通(tōng)基金（不同(tóng)份(fèn)额分开统计，下同(tóng)）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是(shì)“高纯(chún)度”以(yǐ)港股(gǔ)为投资方(fāng)向的基金。截(jié)至一季度末，这些(xiē)基金的港股(gǔ)平均(jūn)仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去(qù)年底微升(shēng)0.38个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，其(qí)中有83只基金(jīn)港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指(zhǐ)数为(wèi)代(dài)表的港(gǎng)股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经(jīng)理在一(yī)季度加大了(le)对港股的投资(zī)力度(dù)，提升港股配(pèi)置在10-40个(gè)百(bǎi)分点不等。比如(rú)，崔宸龙管理的前(qián)海开源沪港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时(shí)港股通红利(lì)精选(xuǎn)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的(de)国投(tóu)瑞(ruì)银港(gǎng)股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字(zì)经济A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截(jié)至一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前十大港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、药(yào)明生物、香(xiāng)港(gǎng)交易所、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖(gài)通信服务、油(yóu)气开采、数字媒(méi)体、生(shēng)物制品(pǐn)、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等(děng)领(lǐng)域。其中，腾(téng)讯控股、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最大(dà)的前十只港股为中国海洋(yáng)石(shí)油、新天绿色能源(yuán)、中(zhōng)远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方(fāng)航空股份、华(huá)电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气(qì)开(kāi)采、电力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地产开(kāi)发等领域。值(zhí)得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基金在(zài)一(yī)季度对(duì)其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将(jiāng)在波动中上行，重(zhòng)仓(cāng)港股(gǔ)优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港(gǎng)股后(hòu)市，南(nán)方港股(gǔ)创新视野一年(nián)持有基(jī)金基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场投资机会：中国经济(jì)方面，宏(hóng)观经济仍(réng)在企稳回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需求继续增加，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利(lì)率方(fāng)面，3月(yuè)初(chū)非农和通胀数据以及突发的(de)银行风(fēng)险事件已(yǐ)经让美联储过于(yú)强硬的(de)紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加(jiā)息进入尾(wěi)部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧(ōu)美银(yín)行业风险事件对市场冲击可控(kòng)，国内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港(gǎng)股市场将在(zài)波动中上(shàng)行(xíng)，在板块配置方面，我们将加大对政策(cè)优化下的消(xiāo)费和地产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的(de)互联(lián)网和医药(yào)、高景气的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表示，港股数字经济的代表行(xíng)业为互(hù)联(lián)网(wǎng)和先进制造，在经(jīng)历了(le)过去2年(nián)的合规(guī)整治及业务(wù)梳理后，股价均处在价(jià)值投(tóu)资(zī)区域(yù)，具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)的投资性价(jià)比。同(tóng)时，互联网相(xiāng)关公(gōng)司，也更具(jù)有数据、平台(tái)和算法的(de)整合能力，通过推出人工智能相关模型及应(yīng)用，提升自身运营效率，以(yǐ)及对外(wài)输出算法和算力。作(zuò)为人(rén)工智能赋能各个行业的元年，我们中(zhōng)长(zhǎng)期看好港股数(shù)字经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股通香(xiāng)港(gǎng)基金经理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈利来源(yuán)于中国内(nèi)地，中(zhōng)国内(nèi)地经济的环比上(shàng)行将会支撑港股公司盈利(lì)的环比增长，从而支撑下(xià)港股公(gōng)司下半年的(de)市场表现(xiàn)。然而，虽然公司(sī)盈利(lì)环比仍有一定的增(zēng)长，但是(shì)由于基数效(xiào)应，下半年港股盈(yíng)利同比增速会较上(shàng)半年有所回落。对(duì)于(yú)估(gū)值相对较高的行业将有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受(shòu)行(xíng)业反垄(lǒng)断的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司的估值仍将受到一定(dìng)程度的压制，但是当行业龙头公(gōng)司受情(qíng)绪影响出现超(chāo)跌(diē)时，将会(huì)有较(jiào)好的买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在行业快速增长的(de)红利中，但是(shì)随着(zhe)中报业绩(jì)的释放和四季(jì)度集采的预期，生物行业前期涨幅(fú)较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但(dàn)是通过自下而上(shàng)的(de)方式(shì)生物医药行业仍将有机会选出有(yǒu)较好成(chéng)长性(xìng)的公(gōng)司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信(xìn)沪港深基金经理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们(men)预计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张，并且A股市场也(yě)即(jí)将进(jìn)入企(qǐ)业(yè)盈利的拐点，这(zhè)是推动两地(dì)市(shì)场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加(jiā)息周期临近尾声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在低位、风险溢价(jià)均在高位的背景下，有望开(kāi)启盈利与(yǔ)估值修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要(yào)关注(zhù)三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于(yú)中国经(jīng)济(jì)修(xiū)复有望成为全球投资的主(zhǔ)线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行(xíng)业和板块更有望受益(yì)于经济复(fù)苏(sū)，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同时部分(fēn)龙(lóng)头公司有长期的前(qián)沿技(jì)术/产品储备以迎(yíng)接(jiē)下(xià)一轮的收(shōu)入扩张机会，有望(wàng)开启(qǐ)二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风(fēng)险(xiǎn)比显著右偏的机会(huì)：关注在未来经济周期中上(shàng)行风险显著大于(yú)下行风(fēng)险的行业(yè)。市场(chǎng)预期在低位、景(jǐng)气(qì)度有拐点或持续性超预期的行业(yè)。供(gōng)需格局(jú)佳，价格(gé)弹性贡(gòng)献盈利超预期的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分(fēn)红(hóng)意愿提升的(de)高股息资产(chǎn)的投资机会，如通信(xìn)、石(shí)油(yóu)石化(huà)等。

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