5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是(sh1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克ì)5月机构(gòu)人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关(guān)注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也(yě)与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游(yóu)市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中(zhōng)三(sān)只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门(mén)金股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向做(zuò)了(le)预判，综合(hé)多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以(yǐ)有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了(le)美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代(dài)投(tóu)资理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们(men)也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续(xù)推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口(kǒu)重回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为(wèi)市(shì)场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债会(huì)带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下(xià)行压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续或(huò)者大(dà)幅改善;资(zī)金利(lì)率的(de)回落是(shì)衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预(yù)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)仍难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给(gěi)担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济(jì)预期偏乐观，而(ér)实际政(zhèng)策效果难(nán)以对(duì)冲来自房地(dì)产等领域带来的(de)经(jīng)济下行(xíng)动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府(fǔ)不托(tuō)底(dǐ)，政策(cè)不全面(miàn)放松(sōng)的情况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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