五一长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行(xíng)业危(wēi)机中第四(sì)家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上(shàng)第二大的(de)破产银行。此前我们多(duō)次强调(diào)，美国(guó)银(yín)行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行(xíng)又倒(dào)下(xià)了(le)。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬(tái)升，银行的(de)经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问(wèn)题再度成为焦点，美(měi)国政府债务规模(mó)将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再(zài)次提(tí)高债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停摆及(jí)可(kě)能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议院投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需控制在1％。不(bù)过拜登将否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务上限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦当地(dì)时间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美(měi)国政府(fǔ)可能(néng)“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的(de)一次。美国政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美(měi)国去年国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿下去(qù)。但当前美(měi)元出现信用危(wēi)机，全球(qiú)掀起去(qù)美元(yuán)化浪(làng)潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但(dàn)新债(zhài)没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第(dì)六个月下(xià)降。其(qí)中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半(bàn)导体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任何人(rén)都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债(zhài)务危(wēi)机，因(yīn)为信(xìn)贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时候要(yào)缩减支(zhī)出又使得(dé)经济下滑。在高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债成本(běn)上升，资产价格下(xià)跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年(nián)。

衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢　　从美股走势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率已(yǐ)经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型(xíng)反弹衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢，B-c已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于(yú)高(gāo)位，这一次见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性(xìng)的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们(men)已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约已(yǐ)经触及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数(shù)来看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也(yě)不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极(jí)目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会已经(jīng)很久了(le)，金融危(wēi)机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会(huì)来，大放(fàng)水是一剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机(jī)将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是对全球(qiú)的(de)一(yī)次暴力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经济(jì)新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们(men)将(jiāng)再度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机(jī)？空(kōng)头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金(jīn)融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相(xiāng)信(xìn)超(chāo)越(yuè)08年的世纪金融(róng)危(wēi)机(jī)一定会(huì)爆(bào)发(fā)，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等(děng)待它的到(dào)来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会(huì)掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着星火等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破(pò)，当熟(shú)悉(xī)呢(ne)喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个(gè)一(yī)个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为(wèi)享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的(de)腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来(lái)，那么我该(gāi)为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理(lǐ)执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到花开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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