今年以来，港(gǎng)股走(zǒu)势可谓一波(bō)三折(zhé)，香港(gǎng)恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位(wèi)略有提升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股(gǔ)基金基金(jīn)经理表示，预计港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了企业(yè)盈(yíng)利的(de)拐(guǎi)点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，未来港(gǎng)股市(shì)场将在波动(dòng)中上(shàng)行，板块方面，看好政策优化下(xià)的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一季(jì)度港股(gǔ)基(jī)金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额分开统计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这(zhè)些都(dōu)是“高纯(chún)度”以港股为投资方(fāng)向的(de)基(jī)金。截(jié)至一季度末(mò)，这些(xiē)基金(jīn)的港股平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基(jī)金(jīn)港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年(nián)以来(lái)，以恒(héng)生科技指数为(wèi)代表的港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时(shí)，不少知名(míng)基(jī)金经理在一季度(dù)加大了对(duì)港股的投资力(lì)度(dù)，提升港(gǎng)股(gǔ)配置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海(hǎi)开源沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一(yī)季度(dù)末(mò)的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至今年(nián)一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通(tōng)红利精(jīng)选A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的70.80％提(tí)升至今(jīn)年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股通(tōng)价值发(fā)现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的78.83％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统(tǒng)计，截至一(yī)季报，被陆港通基金重仓的前十大港股分别(bié)为(wèi)腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气(qì)开采、数(shù)字(zì)媒体、生物制品、多(duō)元金融、服装家纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾(téng)讯控股(gǔ)、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获(huò)不同程度(dù)增持。

　　不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424124806226.png">

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)前十只(zhǐ)港股为(wèi)中国海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中远海(hǎi)能(néng)、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国石(shí)油化工股份、中(zhōng)国南方航空股(gǔ)份、华(huá)电国际电力股份、越秀地产、中广核(hé)电(diàn)力(lì)，分别涵(hán)盖(gài)油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值(zhí)得注意的是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆港通基金在(zài)一季度(dù)对其大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在波动中上(shàng)行，重仓港股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创(chuàng)新视野一年(nián)持有基金基金(jīn)经理(lǐ)史博在一季(jì)度中表示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场投资(zī)机会(huì)：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回升(shēng)，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和市场需求(qiú)继续增加，非制造(zào)业恢(huī)复速度(dù)加(jiā)快；海外无风险(xiǎn)利率方面(miàn)，3月初非农和通胀数据以及突(tū)发的银行(xíng)风险事(shì)件已经(jīng)让美联储(chǔ)过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加(jiā)息进(jìn)入尾部区(qū)域；风险偏好方(fāng)面(miàn)，欧美银(yín)行业风险事(shì)件对市场(chǎng)冲(chōng)击可(kě)控，国(guó)内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波(bō)动中上行，在板块(kuài)配(pèi)置方面，我们将(jiāng)加大对政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经理曲径(jìng)表示(shì)，港股数(shù)字(zì)经济的(de)代(dài)表行业(yè)为互联网和(hé)先进制造，在(zài)经历了过去2年的(de)合规整治及业(yè)务梳理后，股(gǔ)价均处在价值投(tóu)资区域，具有良(liáng)好的投资性(xìng)价比(bǐ)。同时，互联网相(xiāng)关公司，也更具有(yǒu)数据、平台和(hé)算法(fǎ)的整(zhěng)合(hé)能力，通过(guò)推出人(rén)工智能相关模型及应(yīng)用，提升(shēng)自身(shēn)运营效率，以(yǐ)及对外输出算法和(hé)算(suàn)力。作为人(rén)工智能赋能(néng)各个行业的元年，我(wǒ)们(men)中(zhōng)长期看好港股数字经济板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通(tōng)香港基金经(jīng)理周(zhōu)欣表示，港股市场方面(miàn)，港股市场大部(bù)分(fēn)的企(qǐ)业盈利来源(yuán)于(yú)中国(guó)内地，中国(guó)内地经济的环(huán)比上行将会(huì)支撑港股公司盈利(lì)的环比增长(zhǎng)，从而支(zhī)撑下港股公司(sī)下半(bàn)年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于(yú)基数效应(yīng)，下半年(nián)港股盈利(lì)同比增速会较(jiào)上(shàng)半年有所回落。对于估值相对较高的行(xíng)业将有一定的(de)压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值(zhí)仍将受(shòu)到一定程度的压制，但是当行(xíng)业龙头公司受(shòu)情绪影响出现超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会出(chū)现。生(shēng)物医(yī)药(yào)行(xíng)业仍将处在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但是随(suí)着中报业绩的释放和四(sì)季度集采的预(yù)期，生(shēng)物(wù)行(xíng)业(yè)前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能会出(chū)现一(yī)定的调整，但是通过自下而上的方式生物医(yī)药行业仍(réng)将有机会选出有较(jiào)好成(chéng)长性的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付(fù)倍佳(jiā)表示，展望未来，我们(men)预计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市场也即将进入(rù)企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两地市(shì)场(chǎng)向上的(de)决(jué)定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐(zhú)步宽松(sōng)背景下，中国资产(chǎn)的吸(xī)引力(lì)有望(wàng)进一(yī)不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢(yì)价均在高位的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值(zhí)修复的戴维斯双击行情。

　　主要关(guān)注三条投资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由于(yú)中(zhōng)国经济修复有(yǒu)望(wàng)成为全球投资(zī)的(de)主(zhǔ)线(xiàn)，因此经(jīng)营杠杆(gān)弹性大、前(qián)期降本增效优的行业和(hé)板块(kuài)更有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上(shàng)修空间；同时(shí)部(bù)分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技术/产品(pǐn)储备以迎接(jiē)下(xià)一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增(zēng)长曲(qū)线(xiàn)，如互(hù)联网、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著(zhù)右偏的机会：关注在未来经济(jì)周期中(zhōng)上行风险显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场(chǎng)预期在低位、景气度有拐(guǎi)点或持续(xù)性超预期的(de)行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中有升，以及分红意(yì)愿提升的高股息资产的投(tóu)资机(jī)会，如通信、石(shí)油石化等。

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