本轮新(xīn)股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都有亮点，但(偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗dàn)仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大(dà)陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成(c偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗00; line-height: 24px;'>偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗héng)电路产(chǎn)业发(fā)展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集(jí)成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾(jí)病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技(jì)术产业化整体(tǐ)解决方(fāng)案能力的(de)高(gāo)新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制(zhì)备正负极浆(jiāng)料(liào)完(wán)成后的(de)下一道工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前(qián)段工序(xù)的(de)核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发(fā)，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装(zhuāng)的(de)代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台(tái)，支持(chí)客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公(gōng)司也预(yù)期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公(gōng)司面(miàn)对的压力(lì)显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过(guò)于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临同业竞争而收(shōu)回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分散(sàn)染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染(rǎn)料(liào)印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到，下游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务(wù)一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续(xù)独立经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车(chē)主要面向汽车(chē)行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市(shì)场服务(wù)领域的(de)数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车(chē)数字(zì)化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从事(shì)电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务及(jí)地(dì)理(lǐ)信(xìn)息技术服务(wù)。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务(wù)占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服(fú)务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关工程提(tí)供(gōng)规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工程(chéng)类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域提供射频(pín)前端(duān)的芯(xīn)片设(shè)计(jì)公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设计(jì)和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射(shè)频(pín)前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研(yán)发能力，技(jì)术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前(qián)端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货(huò)大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售(shòu)的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价(jià)值(zhí)在(zài)哪里(lǐ)，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要从事防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务(wù)的国家(jiā)级(jí)高新技(jì)术(shù)和专精特新(xīn)“小巨(jù)人(rén)”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重(zhòng)点供应国内军方客(kè)户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客户提供移(yí)动互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合(hé)解决(jué)方案及云终端解决(jué)方案(àn)，并(bìng)根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务(wù)。一(yī)家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模(mó)式(shì)是(shì)获得购(gòu)销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过去(qù)几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差(chà)，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网公(gōng)司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量(liàng)来(lái)拓广业(yè)务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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