芦(lú)哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为(wèi)青年失(shī)业人口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来(lái)自(zì)失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年(nián)失(shī)业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化(huà)都不(bù)能忽视。当我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失(sh郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊ī)业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的(de)却是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据解读(dú)时(shí)，披露(lù)了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年(nián)前四郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青(qīng)年(nián)劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或(huò)将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业(yè)主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服(fú)务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口来自何处(chù)之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工(gōng)农业(yè)大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业(yè)的(de)平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比(bǐ)例变(biàn)动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业(yè)比例（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科研(yán)服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫(yì)情(qíng)前(qián)三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率的分(fēn)子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提(tí)高，青年就(jiù)业(yè)大量(liàng)流向知(zhī)识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是(shì)城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人口数(shù)量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部(bù)分青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在(zài)校生(shēng)增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾(céng)在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇(chóng)导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业即(jí)进入(rù)就业市场的(de)年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一(yī)是调查(chá)失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全(quán)部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分(fēn)母不含(hán)没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人(rén)员(yuán)和(hé)失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结(jié)构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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