总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科(kē)技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期(qī)资(zī)金(jīn)，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激(jī)发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革(gé)试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等(děng)方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的(de)市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创(ch冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗uàng)50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技创(chuàng)新(xīn)风格(gé)投资有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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