美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资产出售，可(kě)能出售所(suǒ)有业务或部分业务(wù)。该行已经为(wèi)此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括(kuò)出(chū)售(shòu)在内的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行发(fā)布声明确认(rèn)了周三的媒体消息(xī)，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核(hé)心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历(lì)超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出售资(zī)产(chǎn)等战(zhàn)略选项的媒(méi)体报(bào)道“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火(huǒ)上浇油(yóu)的(de)第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第一地(dì中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子)平线银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员(yuán)会就近(jìn)期大型(xíng)银(yín)行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原(yuán)因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签(qiān)名银行和第一共和(hé)银行(xíng)有非常(cháng)独(dú)特的(de)商业模式(shì)，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资本密(mì)集型的科技以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业；第一共(gòng)和银(yín)行集中于财富管理；而签(qiān)名(míng)银行(xíng)则有大量的数字(zì)资产风险。在(zài)听(tīng)证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不善(shàn)，同(tóng)时(shí)他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议员(yuán)们也表(biǎo)示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士(shì)周四(sì)报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正在评估(gū)近(jìn)几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方面也表示(shì)将监控(kòng)“健康银行(xíng)面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通(tōng)过(guò)做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息(xī)人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加和(hé)股市波动已引起官(guān)员(yuán)及(jí)监管机构越(yuè)来(lái)越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体系动荡之际，近一(yī)半的美国(guó)人担(dān)心他们在(zài)银行或(huò)其(qí)他金(jīn)融(róng)机构账户上(shàng)的(de)钱(qián)的(de)安(ān)全。总共有48％的(de)美国成年人(rén)表(biǎo)示(shì)他们担心自己的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不(bù)久的(de)数(shù)据相似。当时有45％的(de)美国成年(nián)人表示(shì)，他(tā)们(men)非常或中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为平(píng)静(jìng)中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子的时期测(cè)量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解(jiě)决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明(míng)对存(cún)款安全的高度担(dān)忧可能并非美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无(wú)人机袭(xí)击

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯(sī)罗(luó)斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化厂遭到一架无(wú)人(rén)机袭击，并引发(fā)了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该(gāi)工厂的在建厂房间连(lián)廊，随(suí)后发(fā)生(shēng)爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报(bào)道(dào)称(chēng)，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人(rén)机(jī)袭(xí)击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子没(méi)有(yǒu)造成(chéng)人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币(bì)政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元(yuán)区(qū)三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主(zhǔ)要(yào)再融资利率、边际借贷利(lì)率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率(lǜ)从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月(yuè)以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外(wài)盘(pán)原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开，较假期(qī)前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息(xī)，本(běn)轮已累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期(qī)原油暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本(běn)面(miàn)变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体(tǐ)现的是(shì)金融(róng)属性。一(yī)方面，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基(jī)点，市(shì)场对连(lián)续加息对经(jīng)济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面，近期美(měi)国再度(dù)出现(xiàn)破产银行，造(zào)成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原油作为大(dà)宗(zōng)商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分析(xī)师高健告(gào)诉期货(huò)日(rì)报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一(yī)份(fèn)评估(gū)文件警告称，如果不(bù)提高债务上限，美(měi)国经济将面临严(yán)重后(hòu)果，在三种预期(qī)情(qíng)形下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次(cì)进(jìn)入集中避险状态，对股市和(hé)商品等风险资(zī)产带(dài)来短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目前美国(guó)银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要(yào)风险(xiǎn)在于当前(qián)的宏观避险情绪是(shì)否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会(huì)由日度级别演变成周度级(jí)别的(de)拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资(zī)产(chǎn)将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期市场的(de)关注点集(jí)中(zhōng)在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务(wù)业(yè)以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显示在(zài)利(lì)率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况下(xià)，美国经(jīng)济难以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经(jīng)济面临的风险正在上(shàng)升。而(ér)在此次美联储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏鹰派(pài)，称美联(lián)储致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数(shù)据。美(měi)联(lián)储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面(miàn)探索货币政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策，回(huí)归(guī)宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关注点(diǎn)在于(yú)美联储(chǔ)是(shì)否(fǒu)会在(zài)接(jiē)下(xià)来的议息(xī)会议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和(hé)节(jié)奏。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近(jìn)期原油盘面连(lián)续大(dà)跌的(de)情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也(yě)有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高(gāo)健表示(shì)，共(gòng)同(tóng)点是在银行(xíng)业危(wēi)机的(de)背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上(shàng)限的加成(chéng)；二是(shì)当前(qián)原油基本(běn)面状态要好于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对(duì)此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是(shì)连续收出长下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原油盘面也(yě)要(yào)重点(diǎn)留意(yì)是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃(péng)森(sēn)分(fēn)析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即(jí)将进入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需(xū)求(qiú)将会逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定油价(jià)进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再(zài)度进入供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦(qí)表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多(duō)因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为(wèi)，目前原(yuán)油还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱动(dòng)原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美(měi)联(lián)储年内加息基本全(quán)部(bù)落地，后(hòu)期将(jiāng)不(bù)再(zài)存在(zài)加息对大(dà)宗商(shāng)品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储(chǔ)连续(xù)大幅(fú)加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察(chá)，情(qíng)绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市场的(de)底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多(duō)少也(yě)尚(shàng)未有(yǒu)明确的(de)定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性(xìng)底部或(huò)已(yǐ)出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏(piān)强。美(měi)国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油有关(guān)的交易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价(jià)格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往(wǎng)年同(tóng)期数(shù)据，供(gōng)应提(tí)前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明(míng)显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹(dān)丹表示，进入5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总计(jì)划排(pái)产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原(yuán)料通(tōng)关(guān)情况对(duì)沥青生产供应造成阶(jiē)段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油(yóu)恢复沥青(qīng)生产，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的(de)问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国(guó)内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨(yǔ)季，需求回升偏(piān)慢(màn)，北(běi)方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需(xū)求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在(zài)，且随着(zhe)气(qì)温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需(xū)求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期供需端矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较强(qiáng)的(de)表现，短期(qī)仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当下(xià)沥青估(gū)值处(chù)于偏低(dī)位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本下移，沥(lì)青综合加(jiā)工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回暖。短期(qī)沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注沥(lì)青(qīng)原(yuán)料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅下(xià)挫，主力合(hé)约收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油需求不及(jí)预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的(de)负(fù)反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大了(le)成本端的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究院(yuàn)能(néng)化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货(huò)市场基差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需(xū)求也(yě)不再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下(xià)装置开(kāi)工(gōng)较为(wèi)积(jī)极，实际检修力度有待观(guān)察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前(qián)来看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库(kù)存进入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的(de)偏高(gāo)水平，有助于带(dài)动部分装置开(kāi)工(gōng)，且随着集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声，预(yù)计(jì)5月底(dǐ)负荷或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽松。同时，调(diào)油需求不(bù)及预期，当前美(měi)湾(wān)芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及(jí)调(diào)油(yóu)逻辑在汽油(yóu)需求旺季是(shì)否实质发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利(lì)空可(kě)能会(huì)慢(màn)慢发(fā)生改变，例如5月4日国(guó)内(nèi)开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加(jiā)弹开工(gōng)率(lǜ)也出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也很可(kě)能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌(diē)势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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