5月以来，港股(gǔ)市场仍在持续下跌(diē)，最近一个交易日即5月25日主要指数更是创出年内收(shōu)市新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年内收益告负，但资金越(yuè)跌越买(mǎi)，多只(zhǐ)港股ETF产品年内(nèi)份(fèn)额增幅明显，纷(fēn)纷创下历史新(xīn)高。如广发基金两(liǎng)只港股ETF年内(nèi)份额分别激增16倍(bèi)、13倍，华(huá)夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增长(zhǎng)，最新(xīn)份额(é)更是逼近700亿份。

　　多位业内人(rén)士(shì)对此表示，港股作为离岸市(shì)场，基本面主要(yào)跟随国内市场，而流动性与海外流动性相关度较高，在基(jī)本面(miàn)及流动性双重压力下，5月市场走势(shì)较弱。不过，当前港股(gǔ)市场估值水平已处于(yú)历史偏低水平，具备一定的(de)投资性价比，看(kàn)好(hǎo)人工智能、互(hù)联(lián)网(wǎng)科技、创(chuàng)新药(yào)等细(xì)分(fēn)领域的投资机会。

　　最高(gāo)激增16倍(bèi)！

　　多只份(fèn)额再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月26日，港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增幅超37％，年(nián)内资金合计净流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来看，有多(duō)只(zhǐ)ETF产(chǎn)品份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港(gǎng)股创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额(é)增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产(chǎn)品，亦(yì)在跨境ETF产品中(zhōng)位列前二。而(ér)易(yì)方达、富国基金等(děng)旗下5只港股(gǔ)ETF产品份额也实现倍数增(zēng)幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联(lián)网ETF份额(é)也持续增长，年(nián)内(nèi)份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份(fèn)的高位，再创(chuàng)历史新高，并继续蝉(chán)联市场规模(mó)最(zuì)大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业绩来看，截(jié)至5月26日，仍有(yǒu)超九成港股ETF产(chǎn)品年内收益为(wèi)负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来(lái)港股市场(chǎng)持续震荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅回(huí)调，但4月下(xià)旬之后(hòu)又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒(héng)生指(zhǐ)数、恒生科技(jì)指数在(zài)同日创下年(nián)内(nèi)收市新低；而整(zhěng)体看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近期港股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基(jī)金(jīn)经理刘杰分析(xī)系受多个(gè)因(yīn)素影响。一方面，国内经济复苏斜(xié)率放缓，市(shì)场(chǎng)处于弱预(yù)期和(hé)弱复(fù)苏(sū)叠加的阶(jiē)段；另一方面，海外核心通胀仍存韧性，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限到(dào)期带来的债务违约风险也对市场(chǎng)风险偏好形(xíng)成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同时，港股囊括了(le)大部分内地互联(lián)网以及新经济领域上市公司，5月份日本正(zhèng)式(shì)出(chū)台了制造设备管(guǎn)制措施(shī)，加大了市(shì)场对于(yú)国内科技领域的(de)担忧，同期A股市(shì)场(chǎng)情绪偏弱，均影响了(le)5月份港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德基金(jīn)基(jī)金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)昳(dié)泓认为(wèi)，港股近期(qī)波动(dòng)较大(dà)主要有基本面以及资金面两方面(miàn)的原(yuán)因。

　　首(shǒu)先，从基(jī)本面角(jiǎo)度(dù)来看，去年防疫政(zhèng)策转(zhuǎn)向后市(shì)场(chǎng)对于国内疫后(hòu)复(fù)苏(sū)有较高的预(yù)期，“从(cóng)春节(jié)前后的复苏情况，我们确实看(kàn)到由于线下场景的修复，消费需求出现了比(bǐ)较(jiào)好的恢复。而进入(rù)4、5月份，国内经济整体相较一季度环比有所(suǒ)减弱(ruò)，这也(yě)使得市场对于国内经济复(fù)苏预期开始修正(zhèng)，整体(tǐ)盈利端预期有所下(xià)修(xiū)。”

　　其(qí)次，从资金流动性(xìng)的(de)角度来看，张昳泓表示，海外对于暂停加息的节(jié)奏出现反复，人民币汇(huì)率也在持(chí)续走弱，近期跌破(pò)7的关口。港股作为离岸市场(chǎng)，基本面(miàn)主要跟随国内(nèi)市场(chǎng)，而流动(dòng)性(xìng)与海外流动性相(xiāng)关(guān)度较高，在(zài)基(jī)本面(miàn)及流动(dòng)性双重压力下，5月市(shì)场(chǎng)走势较弱。

　　中融(róng)基金直言(yán)，港(gǎng)股从Beta的(de)角(jiǎo)度是中美经济相n是什么化学元素，n是什么化学元素符号对强(qiáng)弱关(guān)系的直接反馈，“放(fàng)开(kāi)国门之后(hòu)我们(men)预期中国经济向上，美国经济进入衰(shuāi)退，所以港股表(biǎo)现很亢(kàng)奋，但实际结果中美两边的状态变化还是需要更长时间，但大(dà)概率还(hái)是会发生的，在这个过程(chéng)中的波折就对应着(zhe)人民币汇率和港股的大(dà)幅波(bō)动。”

　　看好(hǎo)AI、创新(xīn)药等细分领(lǐng)域投资机会

　　尽管(guǎn)年(nián)内持(chí)续(xù)下跌，但多(duō)位业(yè)内人士认为，当前(qián)港股市场估值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平，具备一定的(de)投资性价比，并看(kàn)好人工(gōng)智能、互联网科技、创(chuàng)新药等(děng)细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰(jié)表示，受欧美银行业危机(jī)影响和主(zhǔ)要(yào)经(jīng)济(jì)体(tǐ)政策变化扰动，今年以来(lái)港(gǎng)股持续回调(diào)，整(zhěng)体(tǐ)表现不如A股(gǔ)。但(dàn)随(suí)着国内(nèi)外流(liú)动性压力持续缓解，未来港股资金面或有机会(huì)得到改善，结合(hé)当前的低估值水平，港(gǎng)股吸引力或许逐步凸显。“某(mǒu)些波(bō)动(dòng)较(jiào)大且回调(diào)较(jiào)多的细分板(bǎn)块或许是值得关注的方向，例如恒生(shēng)科技(jì)以及港股创(chuàng)新药等，若未(wèi)来(lái)市场(chǎng)进一步回(huí)暖(nuǎn)，科(kē)技领域、港股创新药以及消(xiāo)费复苏或(huò)者更能调动(dòng)市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港股波动(dòng)性(xìng)较大，建议投(tóu)资(zī)者通过(guò)定投分散参与，较好(hǎo)平衡(héng)风险和机会。同时，选择更有价值的(de)细(xì)分赛道，或许更(gèng)符合未来市(shì)场(chǎng)的表现(xiàn)。

　　具体来(lái)看，首先，人工智能有望成为全球投资(zī)的(de)主线，推动(dòng)了中(zhōng)美股市的表现(xiàn)，未来人工智能应用或利(lì)好(hǎo)科技相关细分领(lǐng)域。其次，港股创(chuàng)新药是国内(nèi)医药领域长期具备相(xiāng)对优(yōu)势的(de)细分赛道，对比(bǐ)美国创新药(yào)占比医药市场(chǎng)80％的占比，国内占比(bǐ)仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤(liú)等方向需要更多(duō)更先进的(de)疗法(fǎ)和创新药，长期投资价值值得关注。此外(wài)，港股消(xiāo)费行业也有望上行。因为目前我国经(jīng)济总量数据回暖，国内经济(jì)长远发(fā)展的确定性增强，居(jū)民可(kě)支配(pèi)收(shōu)入增加，消费信(xìn)心正逐步恢复。

　　中融(róng)基金(jīn)表(biǎo)示，港股市场是以机构和外资为主导的市场(chǎng)，因(yīn)此海(hǎi)外经济(jì)数据对港股(gǔ)资金面(miàn)会产生较(jiào)大影响(xiǎng)。在当前(qián)流动性持续承压和较(jiào)弱的(de)国际宏观环境(jìng)背景下，短期港股(gǔ)或(huò)是震荡行情，投(tóu)资者可(kě)以关(guān)注高稳定性且具(jù)备估值(zhí)性(xìng)价比的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复(fù)比预期更(gèng)强或者美国经济下滑比预(yù)期更快这二者(zhě)中任一情景(jǐng)发生(shēng)甚(shèn)至同时发生时，我们(men)可能就(jiù)会看到人民币(bì)汇率(lǜ)的走强，同时港(gǎng)股整体表现也(yě)会走强。”中(zhōng)融基金进一(yī)步(bù)指出(chū)，可(kě)以先重点(diǎn)关注(zhù)运营商等高股息资(zī)产，而随着市场预期(qī)更进一步强化(huà)，可以更(gèng)多关注互联网(wǎng)、创新药(yào)等高(gāo)弹性板块。因为消(xiāo)费品的业绩差异很大，建议更多关(guān)注个股的(de)性价比与成长的确定(dìng)性。

　　诺德基(jī)金张昳泓直言(yán)，从长期维度来看，当下港股市(shì)场具备(bèi)一定(dìng)的投资性(xìng)价比，当前估值水平仍然位于历史偏低水平。从基本面角度来说，他们(men)认为国内(nèi)经济的复苏(sū)节奏可能大概率是(shì)一波三折趋势向上的(de)弱复苏态势，当(dāng)下(xià)港股市场(chǎng)已经price in经济复苏(sū)较弱的相(xiāng)对悲观(guān)的预期，往后(hòu)看随着经济的缓慢复苏，预(yù)计盈(yíng)利预期也会逐(zhú)步上修(xiū)。而从流动(dòng)性角度来看，美联储暂停加息虽在节奏上较(jiào)难判断，但(dàn)往未来看是大概率(lǜ)事件(jiàn)，预(yù)计人(rén)民币(bì)汇率的压力也会逐步(bù)缓解。

　　“细分板块上(shàng)，我们认为顺周(zhōu)期受益于国内经(jīng)济复(fù)苏(sū)的消费、互联网、医(yī)药等板块仍然值得重点关注。”张昳泓表示，港股市场由于其(qí)离岸市场(chǎng)特性(xìng)，海外投资人占比较(jiào)高，受国(guó)内及海外多重因素影响，市(shì)场整体波动性较大，建议投资人(rén)可(kě)以(yǐ)逢低布局，更多(duō)可(kě)以采取基金定投的(de)方式投资(zī)于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 n是什么化学元素，n是什么化学元素符号