公(gōng)募基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的(de)管理(lǐ)规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报进入密集披露期(qī)，顶流(liú)基金经(jīng)理调仓(cāng)路径(jìng)和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模(mó)超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦(yàn)春(chūn)一季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年(nián)持(chí)有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主动(dòng)权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运(yùn)作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对(duì)结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配(pèi)置，降低了(le)金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十(shí)大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒(jiǔ)股(gǔ)进行了(le)不同(tóng)的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)还减持了香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季(jì)报中(zhōng)指出，个股方面，仍(réng)然持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质(zhì)公司。基本面价值投资(zī)很吸引人(rén)的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用很长一(yī)段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证(zhèng)明自(zì)己的成功和巨大的(de)成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势(shì)之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期(qī)复合(hé)回报作(zuò)为终级目标，可(kě)积累(lèi)性就是这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择一条可(kě)积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金，一季度末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等(děng)股票(piào)，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经济运行正常化(huà)需要一个过(guò)程，特(tè)别是居民(mín)和中小企业，需(xū)要时间修复资产(chǎn)负(fù)债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经(jīng)济逐(zhú顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)步(bù)正常化(huà)，居(jū)民消(xiāo)费信(xìn)心回升、超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄下降是(shì)必然事件(jiàn)，消费(fèi)今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就(jiù)近期公布的社融和地(dì)产(chǎn)数(shù)据(jù)分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利(lì)增速有望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了(le)继(jì)续(xù)关注整个经济体(tǐ)发展状况之(zhī)外，可(kě)以将目光更(gèng)多放在微观企业(yè)层(céng)面。可以看到很多公(gōng)司在过去几年(nián)始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内(nèi)心(xīn)更加平静。我们(men)对全(quán)年股票市场有信心，未来将继续(xù)保持合同(tóng)约定较高仓位(wèi)运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在报告(gào)期内均实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基(jī)金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末(mò)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分别为三(sān)安光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一(yī)季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经(jīng)济的(de)影(yǐng)响基本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海(hǎi)外银行出现了(le)阶(jiē)段性(xìng)危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地(dì)采取了对应措(cuò)施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市(shì)场情绪(xù)得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该(gāi)基金报(bào)告期内(nèi)对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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